【摘 要】
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现阶段,我国正处于一个百年未有之大变局的深度调整期、百年未遇之大疫情持续影响期和“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期,这3个百年大局相互叠加、交互作用,塑造了当前我国经济社会发展错综复杂的时代背景。在这样的时代背景下,企业所处的经营环境比以往任何时候都要变幻莫测。组织韧性作为企业在错综变化的环境中存活与发展的重要能力,对其进行深入、细致的研究成为全球企业必须直面的现实议题。与此同时,随着中国经济高质
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现阶段,我国正处于一个百年未有之大变局的深度调整期、百年未遇之大疫情持续影响期和“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期,这3个百年大局相互叠加、交互作用,塑造了当前我国经济社会发展错综复杂的时代背景。在这样的时代背景下,企业所处的经营环境比以往任何时候都要变幻莫测。组织韧性作为企业在错综变化的环境中存活与发展的重要能力,对其进行深入、细致的研究成为全球企业必须直面的现实议题。与此同时,随着中国经济高质量发展的推进以及资本市场的逐步完善,并购逐渐成为企业配置资源的常见方式,但是不少研究发现,并购为企业带来的影响是不确定的,且不同方式的并购对企业的影响存在差异,但却鲜有研究将落脚点放在组织韧性上,探究并购与组织韧性之间的逻辑关系。在这样的背景下,研究企业并购行为对组织韧性的影响以及不同类型的并购对组织韧性的差异性影响十分重要。基于以上背景及对相关文献的梳理,研究首先以信息不对称理论和委托代理理论为基础,阐明企业并购和组织韧性之间的内在逻辑,以及按不同的划分标准分类后,不同类型的并购对组织韧性的差异性影响的内在逻辑,并构建出理论框架。其次,研究以2009-2018年中国A股非金融企业为研究样本,通过构建实证模型,采用OLS方法进行回归。研究发现:企业并购对组织韧性产生显著的负向影响;区分并购距离后,异地并购比本地并购对组织韧性的负向影响更显著;区分是否跨境后,境内并购比跨境并购对组织韧性的负向影响更显著;区分是否为相关并购后,非相关并购比相关并购对组织韧性的负向影响更显著。研究进一步分别从纵向维度和产权性质的角度出发,探索并购对组织韧性的变化的影响以及产权性质对二者关系的影响,并发现纵向比较后,企业并购对组织韧性的负向影响同样显著;与国有企业相比,企业并购对组织韧性的负向影响在非国有企业中更显著,在并购的企业中,非国有企业并购后其组织韧性下降得更显著。此研究一方面,为进一步完整组织韧性的因果链条提供了理论贡献,丰富了组织韧性的实证研究,为探索企业并购的经济后果提供了新的视角与思路,拓展了并购活动对企业影响的相关研究;另一方面,研究的主要内容有利于企业了解并购对组织韧性影响的内在逻辑,为企业合理的选择并购方式从而保持较高的组织韧性提供了经验证据;为相关部门出台与并购有关的政策、监管企业的健康发展,为我国企业的稳定运行、经济的高质量发展提供了微观证据。
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