2019年,随着国内外变革不断的演进,中国经济新经济发展进入了历史的转折期。我国的经济增长逐渐由新三驾马车(深度城市化、消费升级和“一带一路”)拉动。作为撬动我国产业政策、市场等全要素转型升级的“十四五”战略新兴产业之一的生物医药产业经过多年积蓄,也面临着“高质追赶、结构升级、创新驱动”的转型发展的关键期,到2020年我国生物医药全球市场份额将位居第二。近几年,我国生物医药类科技型企业研发投入增速明显,但是在资源配置(如:债务资金使用)、项目投资运营等方面欠合理,导致了科研投资效率低下、转化成果率较低、科研产品无法面向市场等问题。在去杠杆紧信用、全球股市不景气及新冠病毒肆虐全球的多重背景下,应通过完善债务融资市场机制、精准施策,促使生物医药类科技型企业高效、智慧投资,进而推动我国新经济高质创新发展。本文首先了解了委托代理、信息不对称、企业生命周期这三种理论知识,其次分析了生物医药类科技型上市企业的债务规模、债务来源和债务期限现状,并基于企业生命周期这一动态视角做了初步假设。然后根据生物医药类科技型企业债务融资的特点,设计了债务来源、期限异质性以及异质性程度等指标并构建了三类待检验模型。最后以2008-2018年中国生物医药类科技型上市公司数据为研究样本,对样本数据进行了描述性、相关性、多元线性回归分析及稳健性检验。研究结果表明:第一,生物医药类科技型企业的确存在非效率投资行为,其中又以过度投资行为为主。第二,从债务来源异质性来看:不同生命周期生物医药类科技型企业的商业信用均能高效的缓解投资不足,抑制投资过度;不同生命周期生物医药类科技型企业的金融机构借款、债券及经营性租赁负债对投资不足和投资过度即有促进作用,也有缓解作用,但治理程度各异。第三,从债务期限异质性来看:短期负债占比较高,均能抑制各时期企业的投资过度,但它不能缓解衰退期企业的投资不足;长期负债占比较低,并会促使不同生命周期企业的投资过度。本文最后基于实证分析结果,从如何科学有效的建立非效率投资评估机制、激励与监督管理者行为及优化不同生命周期企业的异质性债务这三方面出发,提出了相关建议,以期为今后学者提供帮助。