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由于近年来我国“沪港通”等跨境互联互通市场的深入推进,以及2016年人民币正式纳入特别提款权一篮子货币,国内外资本市场间的联动更加紧密。2015年6月我国股票市场经历了一番大幅震荡,人民币汇率贬值预期强烈,国内人民币降息及美元加息预期走强在一定程度上加剧了股票市场波动幅度。如何在促进资本账户双向开放的同时确保资本市场持续健康有序发展,成为我国在平稳推动跨境人民币国际化进程中的关键问题。基于此,在保证样本充足量前提下,本文采用2006年10月至2017年9月的月度数据,引入汇率预期变量,并以资本开放程