近年来,个性化的文本信息在上市公司年报中占比越来越大,表达方式也越发多样,而且往往具备了数字信息难以呈现的丰富含义,特别是在我国这一“高语境”的传播环境下,年报文本信息特征有其独特的研究意义。其中,文本语调是最基本也是最直观的一种特征,由积极或者消极这两种对立情绪组成,影响着信息使用者的情感感知水平。由于年报文本信息中包括了上市公司管理层对公司发展战略、经营业绩、公司治理实际情况、行业整体与竞争对手情况等的介绍和描述,这些都是监管方在年报审核中关注的重点,文本信息在很大程度上能够影响监管方对公司实际情况的判断,那么监管方是否会受到上市公司年报文本语调的影响,从而影响年报问询函的出具呢?这是本文研究的主要问题。本文以2014-2019年A股上市公司作为研究对象,运用基于L＆M词典计算出的三个年报文本净语调指标,考察了上市公司年报文本信息语调对监管问询概率的影响。实证结果发现:（1）监管方出具年报问询函的决策会明显受到上市公司文本信息语调的影响,即年报文本语调越积极,根据心理学中的框架效应,监管方对其出具年报问询函的概率越低。（2）当公司存在违规现象或者被审计师出具了非标审计意见时,年报文本语调对监管问询概率的影响会受到显著抑制。（3）进一步研究发现,积极的年报文本语调不仅会降低监管问询概率,还会降低监管问询函的严重性。（4）考虑到上市公司操纵年报语调的现象,即管理层用和公司基本面不相符的语调来营造企业繁荣的假象,本文发现监管机构并不能及时地识别出这种操纵年报语调的行为,换句话说,管理层能够利用积极的年报语调来降低被监管问询的概率,但年报问询函在一定程度上能够发挥事后监管效果,能够抑制被问询公司下一年的操纵性语调。（5）分组回归后发现,不论是积极的陈述还是消极的陈述都会在一定程度上影响监管方的情感认知水平,进而影响监管问询的决策。本文的研究贡献主要包括:第一,对监管问询的影响因素研究进行了一定的补充。以往对监管问询影响因素的研究都是从公司自身特征的视角切入,鲜有学者从文本特征的角度研究年报文本语调对公司被监管问询概率的影响;第二,充实了文本语调相关的实证研究。不同于现有文献主要关注投资者、分析师和审计师等角度分析文本语调产生的影响,本文关注年报文本信息语调对上市公司信息披露的监管方决策的影响,扩展了年报文本信息语调的对象研究范围。第三,对上市公司信息披露的监管提出了新的要求。一方面,要尽可能建立具有可行性和操作性的文本信息评判标准,另一方面尽量规避年报文本信息的框架效应所产生的干扰信号对决策的影响,更加客观、理性地看待上市公司年报的信息披露。