中国经济在经历了长时期的高速增长期后,迈入了较为平缓的新阶段。目前中国正处于我国经济正处于转型期,实体经济发展需要突破创新少和回报低等现实问题,所以不少企业选择了“企业金融化”这一条发展道路,因此“企业金融化”也已然成为中国经济的重要特征之一。金融虽然是现代经济的核心组成部分,但是实体经济才是社会实物财富增长的最根本动力,因此加强对金融化的认识,合理引导金融化,是未来经济高质量发展需要面对的重要问题。本文首先介绍了国内外文献对金融化的研究情况,包括本文所研究的金融化的定义（金融化是什么）、市场中企业金融化的目的（企业为什么金融化）、影响企业金融化的途径等（企业怎么金融化）。之后本研究根据参考文献构建模型,并改进了检验中的工具变量。最后,本文对研究行业的数据进行实证分析并得出分析结论,同时该分析结论也是后续案例分析的理论依据。实证研究的主要结论有:（1）经济政策不确定性的上升对中国生物医药企业的金融化有显著的抑制作用;（2）融资约束大的和高管权力小的生物医药企企业所受到的抑制影响更大,并得出（3）高管比股东更偏向于金融化以及（4）从高管权力角度出发,生物医药企业以“投资替代”为金融化动机的推论。接下来,本文介绍了上海莱士的背景和该企业的金融化过程。针对这一典型案例,本研究刨析其逆经济不确定性上升进行金融投资行为后发现,上海莱士早期的金融化决策主要受股东影响,这点与实证结论不同,其次,上海莱士有较为明显的投资替代动机,而实证中从企业融资约束调节角度还不能足够清晰的区分生物医药企业金融化的具体动机。同时,上海莱士作为低融资约束的龙头企业受到抑制影响小、其后期高管掌权驱动企业金融化这两点都与实证结论相同。同时,本文结合理论结论与案例背景还发现,当广泛的经济政策不确定性上升时,其影响力可能不及比较有行业针对性的相关政策,即政策效应大于经济政策不确定性上升的影响,并且当政策利好企业时,企业大股东的利益最大化往往在企业金融化过程中起着最为重要的作用。