随着1998年中国住房福利制度宣告结束,我国房地产业开启了高速发展的通道,各级市场在不断博弈中发展和成熟。在我国房地产市场不断市场化的进程中,研究房价与地价的互动关系对促进我国房地产市场的持续健康发展具有重要的理论和现实意义,但目前尚无一致的研究结论。从已有的研究成果来看,国内的学者普遍采用全国或城市的年度或季度数据进行地价与房价关系的研究,全国和城市层面的研究较多,而微观层面的研究非常少,明显限制了该领域理论研究的纵深发展。本文以杭州市六个主城区为研究对象,采用2008年1月-2014年12月的237宗住宅用地和2006年11月-2015年7月的660个住宅小区的月度数据,运用GIS进行地理编码,建立杭州市房地产空间数据库,并构建住宅和土地的特征价格模型,从项目层面研究杭州市住宅价格与土地价格的微观互动关系,定量分析了两者的影响方向和影响程度。通过本文的研究,得到以下几个结论：(1)土地出让价格信号能迅速传递给周边小区,对周边房价产生显著影响。土地出让事件发生后,其价格信号能迅速传递给周边住宅小区,并从当月开始就对周边住宅小区的价格产生显著的正向影响,之后,这种影响呈现波动性减弱趋势,直至消失。这反映出杭州市房地产市场对信息反映速度较快,当土地出让价格信号发生时,房地产市场能快速有效地吸收新信息,从而做出及时的价格调整。(2)土地出让信号对周边房价的影响在空间上具有扩散效应。土地出让信号对周边小区价格的影响犹如波纹式的,往外扩散,对周边小区的影响程度随着距离的增加逐步减小。但与地块直接相邻的住宅小区正向影响系数受到一定程度的削弱。(3)土地成交价受出让前周边房价影响,其中前3个月房价对其影响最大。土地出让前周边住宅的价格会影响开发商对未来该项目的预期,从而直接影响到其参与土地竞拍时所出的最高地价。地块出让前3个月时,房价的影响系数最大。(4)城市住宅价格与土地价格相互影响,房价对地价的影响程度更大。城市住宅价格与土地价格是一种相互影响的双向关系,而并非是单向的影响关系。房价对地价的影响程度更大。土地出让后,对房价的最大影响系数为0.226,说明楼面地价每提高1%,周边住宅的价格增加0.226%。在土地出让前12个月内,3km范围内的的房价影响系数在0.420至0.784之间,说明周边住宅均价每提高1%,出让地块的楼面地价将提高0.420%至0.784%。