2006年初,中国超过日本成为世界上拥有外汇储备最多的国家,到2008年底,我国外汇储备已达到19460.30亿美元。巨额的外汇储备、浮动区间有限的汇率政策以及强制结售汇制度共同困囿了我国货币政策的独立性与有效性,被迫对冲大量外汇占款已经成为一段时期以来中国货币政策的主要任务和操作常态。如何协调巨额外汇储备的有效管理与实施有效的货币政策已经成为中国政府和经济学家面临的日益紧迫的问题之一。基于此,本文着重研究了外汇储备管理与货币政策之间的关系。　　 本文首先从外汇储备管理与货币政策的相互影响,外汇干预与货币冲销操作,中国外汇储备规模与管理及货币政策等三个方面对国内外的外汇储备管理与货币政策相关的文献进行了梳理和总结。在此基础上,论文紧接着介绍了国外外汇储备管理方法及其与货币政策的相互配合机制。在不同的国家和地区,由于汇率制度、财政与中央银行之间关系的差异,在协调外汇储备管理与货币政策之间关系的机制存在一定的差别。大国开放经济实行的是灵活的浮动汇率制度,在外汇储备管理中,财政和货币当局都有密切的配合,货币政策较少受到外汇储备管理的冲击或不利影响。小型开放经济的特点是经济的对外开放度很高,在汇率制度方面主要是货币局制或钉住汇率制。因此,在这些小型开放经济中,外汇储备管理对货币政策形成了明显的制约,没有独立的货币政策。在亚洲金融危机之后,为了稳定本币汇率,主要发展中国家和新兴市场国家政府都积累了大量外汇储备,以应对不利的外部冲击,但巨额外汇储备的增长削弱了货币政策的自主性。有鉴于此,部分国家就将“多余”的外汇储备的一部分分离出来,设立了主权财富基金,这就在一定程度上减少了原来的外汇储备管理机制对货币政策独立性的不利影响。分离部分外汇储备设立主权财富基金,不仅是对牙买加国际货币体系的反应,而且有利于协调储备管理与货币政策之间的关系,提高国内货币政策的自主性和有效性。　　 在比较了国外外汇储备管理与货币政策之间关系后,论文还详细梳理了中国建国以来的外汇储备管理与货币政策的历史沿革,对中国外汇管理体制改革、外汇干预与冲销措施做了简要的回顾,完整地是现了我国外汇储备管理与货币政策发展变革的历史脉络。此外,本文就外汇储备对我国货币政策的影响机理进行了详尽定性与定量分析,结果表明,我国的冲销操作可能是无效的。为了改变现行外汇储备管理体制对货币政策的不利影响,本文提出了一系列的政策建议,主要包括外汇储备管理体制改革、加强货币政策与其他政策的协调配合以及外汇干预体制改革三部分。外汇储备管理体制改革方面的建议主要有合理地区分国家外汇资产与国家外汇储备、建立外汇平准基金、逐步实行意愿结售汇制三点；加强货币政策与其他政策的协调配合方面的建议主要覆盖财政政策、汇率政策以及外资政策三点；外汇干预体制改革方面的建议主要有增强央行干预政策的信誉、开发各种新的外汇冲销干预工具以及公开市场操作方式灵活化等等。