随着信息技术的发展和网络科技的不断进步,以微信为代表的新型媒体社交工具得到了快速的发展。尤其是微信公众号的开发,推动了关注群体之间的交互沟通,极大地提升了信息传播的效率。伴随着微信的普及,企业通过微信公众号平台进行信息披露也逐渐成为自愿性信息披露的主要途径。目前大多数的研究认为股价崩盘的风险主要来源于上市公司和投资者之间的信息不对称,上市公司的管理层为了自身利益,选择性的披露有利于公司的信息,当负面信息集中爆发的时候,就会导致股价的崩盘,但是学术界对于微信公众号信息质量如何进行度量,以及如何影响股价崩盘风险并没有做更深入的研究。证券分析师通过其信息解读和外部监督的职能,一定程度上抑制了负面信息的不断积累,最终降低了股价崩盘的风险,但目前的学者对分析师的关注度是否会影响微信公众号信息质量对股价崩盘的负向作用并没有足够的研究。因此,分析微信公众号信息质量如何影响股价崩盘风险,并在此基础上研究分析师的关注度对于这种影响的深层作用,找到降低股价崩盘风险的对策具有重要的意义,同时对于减少金融风险的爆发,营造一个良好的金融环境具有实用价值。本文通过梳理国内外文献,首先对相关概念以及基础理论进行了总结,进而分析了上市公司微信公众号信息披露质量和股价崩盘风险之间的关系。并研究了分析师的关注度对微信公众号信息披露质量和股价崩盘风险之间的相关关系是否具有加强作用,最后提出本文的研究假设。实证部分本文选取2011年-2018年间A股上市公司微信公众号信息披露数据作为研究样本。首先对变量进行描述性统计和相关性分析,并进行平稳性检验。其次,实证检验了企业微信公众号开通对股价崩盘风险的影响、微信公众号信息质量对股价崩盘风险的影响。最后检验了分析师的关注度是否能够加强微信公众号信息披露质量对股价崩盘风险的影响作用,并通过稳健型检验,使研究更加严谨可靠。研究结果表明,第一:上市公司微信公众号开通与股价崩盘之间存在负相关关系。说明上市公司微信公众号的开通给市场和投资者传递了更多的信息,提高了信息透明度,最终降低股价崩盘的风险。第二:上市公司微信公众号信息质量与股价崩盘风险负向相关,说明微信公众号信息披露的质量越高,投资者越能及时的获取可靠的公司特质性信息,减少市场“噪音”对投资的影响,促使投资者做出合理的投资决策,抑制股价泡沫,因此可以通过提高企业微信公众号的信息质量来降低股价崩盘的风险。第三:分析师关注度对微信公众号信息质量与股价崩盘风险关系具有加强作用。分析师关注度越高,股价崩盘的风险就越小,而微信公众号信息披露质量对于股价崩盘风险的积极作用就越明显,因此开通微信公众号给企业提供了一个很好的平台,起到了加强信息披露的作用。本文的研究结论为微信公众号信息披露质量以及股价崩盘风险的影响因素提供了更多的理论依据,丰富了前人的研究成果。同时对于促进金融市场的健康、有序、稳定的发展,防范和化解金融风险都具有重要的现实参考意义。