股权分置改革,致使国内股票市场逐步迈向全流通阶段。股票可以自由流通,为上市公司控股股东提供了新的获利途径。由于交易市场存在信息不对称附加相关法律法规不完善等特点,致使控股股东在提前知晓公司内部情况下,择机抛售大量股票以套取巨额收益。而其减持行为,往往向市场传递上市公司经营状况不佳、未来发展堪忧等消极信号,造成中小股民恐慌纷纷抛售所持股票,最后引发上市公司股价剧烈波动,大幅度下跌,扰乱证券市场秩序。因此,需要具体剖析控股股东的减持行为,分析出其产生减持行为的动机、实施的手法以及所造成的影响,并具有针对性地进行治理和防范,从而遏制控股股东的恶意减持行为。本文通过梳理归纳与控股股东减持有关的文献资料,并基于与控股股东减持相关理论基础,结合文中为分析控股股东减持对公司财务状况造成影响的绩效评价方法,为下文分析控股股东的减持行为进行铺垫。然后引入控股股东减持案例,依据控股股东实施减持的过程,深入剖析控股股东实施减持的动机和手法,并通过分析公司内部股权结构变化、财务业绩状况、市场反应以及中小股东利益是否受到侵害来阐明控股股东大幅度密集减持后所带来的影响。针对控股股东实施减持过程中存在的信息违规披露行为以及损害各方利益等负面影响,分别从公司内部治理、市场外部监管以及中小股东自我防范角度出发,对控股股东的减持行为提出了较为周详的应对措施。通过分析三七互娱控股股东减持行为,可以看出吴氏家族减持的最终目的是为了获取巨额收益,由于具有内部人身份,自然而然拥有从上市公司获取利益的能力和机会。其减持行为除了使上市公司股权结构得到了一定程度的优化外,还对公司的股价、机构投资情况、财务状况以及中小股东利益等产生了一系列的负面影响。减持期间存在多次信息违规披露,但其处罚时间滞后、处罚力度较轻,证明公司治理以及监管政策存在缺陷,因此,需要完善公司内部治理和加强市场监管力度。其次,中小股东应提高维权意识,防范控股股东对其权益的侵占,并加强投资学习,避免盲目投资。