中国是一个关系本位的国家，自古以来，人际关系在中国社会组织中占据着非常关键的地位。当今社会，求学过程应该算是人们构建人际关系网最为关键的时期。随着越来越多的名校官方牵头成立校友会，并号召校友企业回母校举办校友专场招聘会，校友关系的重要性日益凸显。校友企业在用人方面也确实更青睐招聘甚至重用“有亲切感且知根知底”的校友，公司内部上下级之间存在校友关系的现象事实上并不少见，即使是上市公司的CEO与CFO毕业于同一所高校也不足为奇。值得关注的是，在现代公司中，CEO与CFO都是非常特殊且重要的管理职位:CEO是公司政策制定和执行的最高负责人，而CFO也不再是仅负责日常收支活动的“账房先生”，他（她）介于经营者与股东之间的重要位置，一面参与公司的战略决策，尤其在财务决策上掌握绝对话语权，一面全权负责对公司的财务活动进行管理与监督。要是CEO与CFO这两个核心人物之间存在校友关系，这层关系是否会影响到公司的具体经济决策呢？　　在中国，税收是公司经营过程中的一项高额费用支出，任何一家公司都有强烈的动机规避政府对公司创造利润的强制性分享，因而CFO往往被要求树立全局的节税理念，并将其运用于公司各个经营阶段与生产环节。在现实经济环境中，公司避税行为普遍存在，也一直深受学术界的关注，近期研究更多关注的是公司高管及其个体特征在税收规避行为中扮演的重要角色，被研究最多的对象就是CEO与CFO。显然CEO与CFO是影响公司税收规避行为的两股重要力量，公司税收规避决策的敲定少不了彼此的配合与支持，他们之间的“关系”或许能在这一过程中起到推波助澜的作用。CEO与CFO之间的校友关系是否会影响到公司税收规避行为？值得探究。此外，在公司避税文献中，被讨论最多的外部治理机制就是被资本市场誉为“投资专家”的机构投资者，考虑到机构投资者的监督作用，存在校友关系的CEO与CFO是否还能继续合力实施避税政策？在避税过程中，校友关系只是单纯地促进CEO与CFO的信息沟通与交流，还是充当了二人利益勾结的纽带？他们进行税收规避最终对公司价值的影响究竟如何？机构投资者持股在其中又起着怎样的作用？　　本文选取2007～2015年中国A股上市公司为样本，运用文献回顾与评述、理论分析与假设提出以及一系列实证检验方法，探讨CEO与CFO之间的校友关系对公司税收规避的影响，以及机构投资者持股对上述关系的调节作用。进一步地，检验存在校友关系的CEO与CFO进行税收规避行为对企业价值的影响，以探究校友关系的实质。研究结果表明:CEO与CFO存在校友关系的上市公司，其税收规避水平显著更高，机构投资者持股比例会削弱CEO-CFO校友关系与税收规避之间的关系。进一步研究发现:存在校友关系的CEO与CFO进行的税收规避行为有损公司价值，而当机构投资者持股比例较高时，这一损害能被有效抑制。　　以上研究结果表明，CEO与CFO之间的校友关系能显著地影响公司税收规避程度，其合力谋划的避税策略最终并未带来企业价值的提升，他们更可能是通过构造复杂避税交易这一途径来侵占股东利益，进而实现自身利益最大化。可见，在高度重视人情的中国社会，校友之间的关系不仅是一种情感关系，更像是一种经济利益关系。所幸，作为外部治理机制的机构投资者能有效发挥其治理作用，使得存在校友关系的CEO与CFO在税收规避行为上会有所约束，进而抑制其对公司价值的损害，这在一定程度上也证明了机构投资者在中国证券市场上发挥着积极作用。这些结论或许可以提醒上市公司、税收监管部门以及投资者等利益相关者关注并重视公司内部高管之间的人际关系。最后，本文从政府监管因素、现代公司内部治理和外部环境因素三个方面进行了深层次的思考，以期为进一步完善中国税收征管制度、确保公司顺利运作、保护投资者利益建言献策。