近年来,由于经营业绩不良、经济环境变化等因素,我国部分上市公司的现金流稳定性下降,资金周转问题普遍存在,债务违约频率和规模都在增加,违约风险损害债权人利益问题日益凸显。企业的偿债能力主要受未来的经营状况和财务状况等方面影响,由于信息不对称和代理成本问题的存在,企业提供的财务会计信息成为债权人评估其偿债能力的主要依据,财务会计信息的信息相关性和可靠性影响着债权人的判断。随着资本市场中金融工具的日益创新,企业资产负债形式更加多样,存在着某些无法在当期确认及实现且能影响未来损益的交易活动或事项。加上资产负债观和公允价值计量模式的普遍运用,综合收益概念逐渐被认知和应用。综合收益包括净利润和其他综合收益两部分,净利润一直以来都是被投资者重视的财务会计信息,债权人也经常将其作为评估企业偿债能力的指标之一。而其他综合收益的价值相关性和决策有用性却尚未被完全发掘,这部分信息能够反映资产价值的实时变动情况,为债权人提供更加充分的财务会计信息。本文主要的研究内容是从其他综合收益波动率这一角度发掘其价值相关性和决策有用性。本文发现其他综合收益会传递出有用的风险信息,一方面,其他综合收益是市场价格波动导致企业资产价值产生的波动量,根据经典的Merton债务定价理论,企业资产波动性与违约风险之间存在正相关关系,而且,其他总额收益是企业未来现金流量流入流出的概率,其波动性越大,表明现金流越不稳定。另一方面,由于其他综合收益转入损益的确认方式和时间存在一定操作空间,我国列报和披露规范尚未完全落实,管理者可能会通过调整其他综合收益项目来实现盈余管理行为。可见,其他综合收益波动程度增加,资产价值更加不稳定、盈余质量可靠性降低,内、外部因素给企业造成了更高的违约风险。因此,其他综合收益传递出的债务违约风险信息对外部投资者尤其是债权人存在参考价值。本文通过理论分析并结合我国上市公司的实际情况,使用2014-2018年的中国沪深A股上市公司数据,建立回归模型重点讨论其他综合收益波动性是否与企业的违约距离、信用评级机构出具的主体评级等级存在相关关系。最后发现,其他综合收益波动性与违约距离、信用评级都显著相关,具体而言,其他综合收益变动越大,企业的债务违约风险越高、主体信用评级等级下降。而净利润额及其波动性明显影响信用评级变动,这可能与我国信用评级市场现有的评估方法有关。在加入其他综合收益与环境不确定性的交互项进一步研究后发现,其他综合收益是由于外部环境导致的企业非经营收益的变化对债务违约风险产生影响。两个模型的回归结果都通过了稳健性检验。本文的研究价值在于扩展了企业债务违约风险的研究范围,纳入其他综合收益引起的增量波动性这一视角,提供经验证据证明其他综合收益传递出企业的风险信息,其他综合收益的大幅波动会增加企业无法偿付债务的风险水平,债权人应更充分地考虑其他综合收益信息后做出决策,也为相关研究做出了补充。