2008年4月,国务院正式公布的《证券公司监督管理条例》中明确规定:2个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的,不得经营相同的证券业务,但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。这就是所谓的“一参一控”原则,业内称为“券商的第三次革命”,目的是为了避免同一股东旗下证券公司间的关联交易与同业竞争,并力促券商集团化经营。按照证监会的计划,涉嫌违反“一参一控”政策的券商需在2009年底前提交计划,2010年底解决问题,这必将引起券商业大规模的并购重组。本文在大规模并购重组之前,对中国券商业近年来并购重组中出现的问题进行分析与评价,将为新一轮并购重组的顺利进行提供有益的参考。证券公司是中国证券市场的培育者和主导力量。从首家证券公司—深圳经济特区证券公司成立至今,我国券商经历了20年的发展历程,证券公司的并购重组已经经历过两次大的浪潮,第一次是1996年国家实施的银证分离、分业经营的政策及1999年颁布《证券法》,将证券公司划分为综合类券商和经纪类券商;第二次是2004年开始的证券公司的综合治理。本文以这两次并购重组为主线,对中国证券公司并购重组的动因、特征及效果等进行梳理、分析,总结出两次并购重组后,中国证券公司现实存在的问题,即一家集团公司参股和控股多家业务相近的证券公司,导致同业竞争并扩大了风险。在此基础上,采用案例研究的方法,以汇金、建银解决上述问题的途径进行分析,为即将到来的券商第三次重组的发展途径提供一些可行的建议。