【摘 要】
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国外已有研究表明,公司选择实施股份回购常常在股价被低估时,或者代替现金分红。同时,股份回购不仅能提升股价,还对公司的相应财务指标有所影响。随着我国股票回购制度的不断完善,尤其是2018年10月《公司法》对股票回购做出相应的修改,增加了六条“除外”的情形,极大地激发了上市公司对股票回购的热情,仅从2018年10月26日到12月31日,短短两个月内就有812起股票回购发生。在此背景下,研究中国上市公司
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国外已有研究表明,公司选择实施股份回购常常在股价被低估时,或者代替现金分红。同时,股份回购不仅能提升股价,还对公司的相应财务指标有所影响。随着我国股票回购制度的不断完善,尤其是2018年10月《公司法》对股票回购做出相应的修改,增加了六条“除外”的情形,极大地激发了上市公司对股票回购的热情,仅从2018年10月26日到12月31日,短短两个月内就有812起股票回购发生。在此背景下,研究中国上市公司股份回购的动机及效应具有重要的现实和理论意义。格力电器作为家电龙头企业,2020年4月13日发起首次股份回购预案。论文以格力电器回购案例为研究对象,通过搜集大量数据对格力电器的股份回购动因及效应进行研究,得出结论。格力电器回购的主要动因:首先是由于自身的股价被低估,向外传递积极信号,吸引更多投资者;其次,提升每股收益,进而提振股价;然后是为了激励管理层和骨干员工实施股权激励,同时为了缓解股权质押风险,促进企业的长期健康稳定的发展;最后,用事件研究法分析股份回购对市场效应的影响,得出股份回购短期对股价有提升作用的结论,但是长期影响还有待市场进一步检验。
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