当前,中国传统行业发展面临产能过剩、成本过高、竞争性下降等问题。从行业规模和市场份额来看,部分传统行业缺乏可观的增长空间。近年来,我国越来越多的传统行业企业选择通过连续并购来实现战略转型,在短时间内完成多次并购的现象愈发常见。连续并购往往可以实现扩大企业现有规模、实现协同效应和完成多元化经营等战略目标。半导体产业拥有巨大的应用前景,是未来技术的重要支撑,其发展对于我国整体国民经济和社会进步都有着举足轻重的战略意义。随着国家对半导体领域的愈发重视,越来越多的传统企业希望向半导体行业进行产业转型。但不同产业的运营方式和管理机制存在较大差异,导致连续并购的失败风险很高,如何运用好连续并购实现战略转型值得进一步研究。本文以雅克科技公司为例,其在2016年至2020年先后并购了华飞电子、江苏先科、科美特和科特美四家半导体材料公司,分析了其连续并购的具体动因和经济后果。雅克科技连续并购的内部动因归纳为实现联动属性的战略布局,通过多元化战略分散风险和实现协同效应三个方面。外部动因分为市场上存在合适的并购标的,符合行业发展趋势和抓住国家政策扶持契机。雅克科技连续并购的短期绩效表明,多数并购行为都产生了短期价值,短期表现不佳的单次并购源于并购标的自身存在亏损情况,未能树立市场信心。从长期绩效来看,盈利能力、发展能力和研发能力有显著提升,而营运能力和偿债能力稍有下降。经济增加值先降后升,超过并购前水平。资源整合实现了价值创造效果。整体来看,连续并购对雅克科技的绩效产生了积极影响。雅克科技连续并购较好的实现了产业战略转型。公司上市之初主要从事阻燃剂的生产和销售,通过连续并购进入半导体材料行业,实现了综合绩效的提升,因此判断本案例是一次较为成功的连续并购案例。本文通过对此案例进行详细的分析,为同行业其他小市值公司破局提供相关的经验和建议。