目前我国中小企业的发展步履维艰,制约中小企业在经济新常态下健康发展的重要因素是融资难、融资贵的问题,与此同时,经济实力强、信用等级高的大型企业却拥有多种融资渠道进行低成本筹资。而供应链金融的资产证券化的出现,特别是应收账款的资产证券化的出现,既为中小企业提供新的融资途径,也为大型企业提供了新的融资选择。然而,应收账款的资产证券化存在一系列信用风险,威胁着应收账款的资产证券化的稳健运行,因此探究应收账款的资产证券化中的信用风险及其管理策略显得尤为必要。平安证券一方保理万科供应链金融7号资产支持专项计划是以万科作为发起人,平安证券作为计划管理人和一方保理作为保理机构的反向保理资产证券化产品。该计划以供应链金融为基础,构建出了以信用优势、渠道优势、信息优势和融资优势的万科作为核心企业,并以与其上游中小供应商的真实交易事项和交易数据为支撑,将核心企业市场优势予以反向延伸的思路。该计划将核心企业上游中小企业债权人在与债务人万科日常交易中形成应收账款进行整理归集,然后债权人通过收取对价的方式将应收账款转移给保理商,而保理方将应收账款作为基础资产同样以收取对价的方式转让给资产支持专项计划,专项计划的管理人以基础资产未来现金流支撑,协助发行资产支持证券,由社会合格投资进行认购和交易。本文以专项计划为例,分析发现具有融资优势的核心企业与存在融资弱势的中小企业在通过应收账款资产证券化进行信用协作时,信用风险主要来源于基础资产,而且应收账款反向保理资产证券化这种模式将会导致信用风险集聚在核心企业。针对存在的问题,本文认为应当在强化信息真实性和信息共享方面进行努力。并且,期望在此基础之上,完善应收账款反向保理资产证券化的信用风险管理,推动金融市场深化变革。