【摘 要】
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随着中国经济的高速发展,基金产品的使用频率随之提高,证券投资基金作为一种较新的集合投资工具,早已成为众多投资者闲置资金的关键动向。作为股票型开放式基金的重要管理人,不同个人背景的基金经理对证券市场中的公开信息依赖度有所不同,其交易证券的品种和数目等投资行为可以直接影响到基金的盈利性和风险性。那么如何挑选出色的基金经理就变成众多投资者关注的焦点。基于此,本文从一个全新的角度——基金经理对证券市场中公
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随着中国经济的高速发展,基金产品的使用频率随之提高,证券投资基金作为一种较新的集合投资工具,早已成为众多投资者闲置资金的关键动向。作为股票型开放式基金的重要管理人,不同个人背景的基金经理对证券市场中的公开信息依赖度有所不同,其交易证券的品种和数目等投资行为可以直接影响到基金的盈利性和风险性。那么如何挑选出色的基金经理就变成众多投资者关注的焦点。基于此,本文从一个全新的角度——基金经理对证券市场中公开信息的依赖程度(RPI,Reliance on Public Information)去验证基金经理的个人特征与其之间存在的内在联系。在学习和总结该领域现有研究的基础上,我们选取了几个传统的关于基金经理个人特征的评价指标,如基金经理的性别、学历高低、理工科复合专业或财经专业、研究员背景和海外留学背景等等,以基金经理对公开信息的依赖程度(RPI)作为本文的关键指标,以我国2016年以前成立的179只股票型开放式基金作为研究样本,选取国泰安数据库(CSMAR)中第三方卖方分析师的股票评级数据的平均值代替证券市场中的公开信息,并将股票评级数据与基金的重仓持股比例数据相结合,建立RPI回归模型。在此基础上,建立基金经理个人特征与其对公开信息的依赖度(RPI)的模型并进行回归分析,通过实证检验证实我们的假设条件,即基金经理个人特征与其对公开信息的依赖度显著相关。这一验证有助于帮助投资者挑选合乎其稳健性和盈利性要求的基金经理,同时对基金经理自身提升个人能力、基金管理公司更好地聘用和塑造基金经理都提供不同程度的参考性。
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