政治关系是一种特殊的资源,能够给企业带来经济和社会效益。在我国经济转型的特殊制度背景下,民营企业的政治关系产生于产权不明晰及产权保护弱化,民营企业家为了改善竞争中的不利地位、保护私有财产,通过直接参与政治生活(如竞选人大代表、政协委员)或聘用具有(或曾经具有)政府背景的人员担任公司高管等行为来有意识地与政府建立友好关系,它是一种非正式制度,能够在一定程度上起到替代国有产权的作用,帮助民营企业改善发展环境、获得竞争性资源或者降低影响发展的不利因素。本文以2004-2009年中国上市公司的数据为样本,实证检验了审计意见是否具有信贷有用性,即被出具非标准审计意见的公司次年银行借款是否减少,若这种不利影响是存在的,那么政治关系是否削弱了非标准审计意见对公司银行借款的不利影响。本文将样本划分为两组以进行比较分析,一组为民营企业样本组,包括有政治关系的民营企业和没有政治关系的民营企业,另一组为有政治关系的民营企业和国有企业。研究结果发现：第一,审计意见具有信息含量,被出具了非标准审计意见的公司次年短期银行借款在下降,并且随着不利程度的加深,下降程度在增加；第二,审计意见的信贷决策有用性在政治关系层面被削弱,有政治关系的民营企业次年短期借款下降程度低于没有政治关系的民营企业,并且与国有企业相比未呈现明显的差别,说明民营企业的政治关系能够起到与国有产权类似的作用,这也反映出民营企业的政治关系作为一种替代保护机制确实能够降低非标准审计意见的不利影响；第三,政治关系带来的贷款效应主要体现在短期借款上,而长期借款方面,政治关系不能帮助民营企业获得与国有企业相同的待遇,产权性质的差异仍然深刻影响银行的长期贷款决策；第四,市场化程度和法制水平制约着政治关系的作用,随着市场化程度的提高和法治水平的健全,政治关系的贷款效应在减弱。据此本文认为,政治关系是在我国市场化程度不高、法律保护不完善的情况下,民营企业寻求发展、降低风险的一种替代机制,这为民营企业追求政治地位、建立政治关系提供了又一理论证据。