现代企业最明显的特点之一就是所有权与经营权相分离,企业的两权分离导致的委托代理问题也随之产生。如何有效的解决委托代理问题,如何使公司的治理效率得到改善,如何使得公司的价值最大化,这一系列问题都成了现代公司治理研究的重点。与个人投资者比起来,机构投资者在专业化、规模、资金以及信息获取渠道方面具有散户所不具备的优势,其在改善上市公司治理、提升公司价值方面被寄予厚望,而且过去的许多研究也已经证实机构投资者在改善公司的盈余管理、提升公司治理水平方面发挥了其不可替代的作用。机构投资者决定参与公司内部治理的强度大小要受到很多成分的影响。国外学者的很多研究都认为“地缘优势”会为投资者带来额外的收益,究其原因是距离上市公司近的机构投资者可以减少其在监督公司过程中发生的一系列成本,最终使得治理成本低于治理收益。那么,针对我国的上市公司,机构投资者与上市公司之间的距离远近是否也会对公司价值产生不同影响,产生何种影响,这是本文要研究的主题。本文通过实证研究结果发现:与上市公司属于同城的机构投资者对公司价值的影响要大于异地的机构投资者,机构投资者距离公司越近,公司价值则越高。这说明我国机构投资者在参与公司治理时地理距离也是一个重要的影响因素,再次考虑公司价值时已不能忽视这一因素的影响。最后本文根据实证结果提出针对性的建议,在呼吁继续发展机构投资者的同时,还要注重不同类型的机构投资者进行多元化发展,鼓励机构投资者多进行价值投资,上市公司在进行信息披露时要尽可能及时全面,有利于投资者对其信息进行有效的分析判断并作出合理的投资决策。本文的创新点在于:一方面,研究视角上,本文以机构投资者的空间距离角度进行研究,视角独特、新颖,丰富了机构投资者治理作用的相关文献,为以后的研究开了先例。另一方面,本文研究中使用的数据具有稳定性。本文数据跨越年份足够长,并且比较新颖,从而保证数据结果的正确性,具有现实意义。