在西方成熟的证券市场,股利政策大都稳健且能够较好的传递公司经营能力等方面的信息,股利分配方式以现金股利为主,且股利支付水平较高。而我国由于监管政策、公司治理、股权结构等诸多方面的不足,股利政策呈现连续性和稳定性较差、不派现现象突出等特点。我国在2000年以后,不断推出举措,鼓励上市公司分红。2001年、2006年和2008年相继出台半强制性的分红规定,将现金分红与股权再融资挂钩,制约上市公司的不派现行为,但是,“铁公鸡”、超能力派现等非理性的派现行为依然存在。本文首先依据股利政策的代理理论对“铁公鸡”和超能力派现两类异常派现行为进行深入分析,在国内外已有的理论和实证研究的基础上,首先对异常派现、“铁公鸡”和超能力派现进行定义,然后以2003年至2014年240家“铁公鸡”上市公司、3957家超能力派现上市公司为研究样本,应用二元Logistic回归模型,研究公司特征、公司治理、行业竞争性、分红政策等方面的因素与两种异常派现行为间的相关关系,对相关理论和假设进行验证。研究发现:公司规模、偿债能力与“铁公鸡”派现负相关;股权集中度与“铁公鸡”派现负相关、与超能力派现正相关;监事会规模与超能力派现负相关;管理人员薪酬与“铁公鸡”、超能力派现均为负相关;管理人员持股比例与“铁公鸡”负相关、与超能力派现正相关;机构投资者持股能够有效抑制“铁公鸡”及超能力派现行为;行业竞争性对两类异常派现行为均有显著影响;半强制分红政策对“铁公鸡”的约束作用并不明显。最后,文章根据理论及实证研究结果,从优化股权结构、完善公司治理结构、强化行业竞争和分红监管政策、保护中小股东权益等角度出发,提出治理两种异常派现行为的对策和建议,最终促进我国资本市场的健康良性发展。