2005年之后的房价水平脱离实体经济的发展，从横向的国际数据和纵向的历史数据对比，中国目前的房价收入比、行业投资强度、贷款占行业资金来源比例、土地价格增长率等价格泡沫指标来看都处于泡沫区域，房地产行业存在泡沫化的趋势和风险。本文对国内外关于房地产价格泡沫形成原因相关文献的梳理从经济基本面因素、金融信贷因素、心理预期因素、土地制度因素4个方面展开。这4个方面的原因基本可以概括目前相关文献对房地产价格泡沫问题的研究情况。针对目前已有文献缺乏运用马克思政治经济学理论对国内房地产价格泡沫问题在理论层面比较系统研究的情况，提出了本文的研究思路和结构:本文运用政治经济学理论观点从理论框架和实证检验两个方面深入分析我国当前的房地产价格泡沫问题。理论分析部分，以劳动价值理论为分析落脚点，对房地产商品进行价值解构和价格分解，将房地产商品的价值解构为不变资本、可变资本和合理利润三个部分;实证分析部分，分解房地产商品的价格构成，提出政治经济学视角下的房地产价格泡沫程度计算公式，从理论上深入区分房地产商品的价值和价格。在实践上，使用35个大中城市房地产市场销售价格相关数据，运用政治经济学视角下的房地产价格泡沫的计算公式和系列辅助判断指标，利用我国房地产销售市场连续11年的系列面板数据实证检验、判断房价泡沫化程度;构建房地产销售价格影响因素模型，利用我国房市发展系列面板数据准确判断房价影响因子，为政府对房地产市场的宏观调控提供准确的参考意见，有效化解当前的房市风险和价格泡沫。
　　在吸收借鉴已有文献资料的基础上，利用马克思主义政治经济学理论，将房地产价格泡沫定义为:房价超过包含土地购买成本在内的房地产商品价值与必要价格的部分就是房价泡沫。本文房价泡沫的定义强调合理土地购买成本是房价的重要组成部分之一，土地价格虚高部分成为房价泡沫。总结了泡沫在土地交易价格、房屋售价、资金投入、房价收入比、开发企业数量等方面的表现。回顾了历史上日本、美国、中国香港的三次著名的房地产价格泡沫事件，提出了房地产价格泡沫的实质。从政治经济学地租理论来说，房地产价格泡沫出现的根本原因在于房地产开发中土地供应市场上存在绝对地租、级差地租和垄断地租。三种地租使得土地价格脱离其真实价值，土地购买成本上升推动房价上升，市场主体追求超额利润使得房价虚高带来的房价泡沫。我国人多地少的现实国情使得土地资源的稀缺性尤其突出，土地市场存在投机的现实基础和条件，土地价格泡沫和房地产价格泡沫的出现有了市场基础。
　　房地产商品具有稀缺性与获取未来收益的特性，这也是房价泡沫生成的基本条件。房地产商品作为一种满足人们基本的生产、生活需求的资本资料，具有资产的稀缺特性，具备资产价格泡沫化的条件。房地产的收益性表现如下:第一，房地产的租金收入。房地产具有使用价值:居住和出租。租金收入是房地产在资产价值方面的主要表现之一，也是测算其价值的主要指标。第二，房地产本身的投资品性质。房地产商品一方面是实物资产，同时也具备了一定虚拟资产的特征，具备一定的金融投资品特性，可以看成是一种投资品。房地产资产的收益性由于资产稀缺性而进一步放大，在我国的房地产市场表现得格外明显。
　　本文对房价泡沫生成机理的分析从以下两个方面展开:一方面运用马克思劳动价值理论分析房地产的价值构成，对房地产商品进行价值解构，将房地产商品的价值解构为不变资本、可变资本和利润三个部分，从理论层面说明其价值的来源;其次，从实践角度分析房地产市场交易价格的影响因素，梳理合理房价的构成，从价格构成角度分析房价泡沫来源。房地产合理价格具体包括:土地购买成本、建材成本支出、生产性雇员工资、利润。对房价泡沫的研究主要具体考察合理成本与房价虚高的部分。
　　房价泡沫源于土地稀缺:土地投机是房价泡沫产生的直接原因;土地财政是房价泡沫产生的主要原因。土地资源具有稀缺性和收益性，但是土地的稀缺性和土地权益表现的虚幻性容易促使土地市场产生投机，土地价格脱离真实价格而虚高。土地财政通过房地产价格对地方政府行为的影响机制主要有以下两方面:一方面，只有高房价才能维持高昂土地出让价格，获取丰厚的财政收入;另一方面，高房价带来的GDP效应更能刺激高地价，地方政府缺乏调控房价的积极性。
　　本文运用马克思政治经济学商品价值公式分析了房地产价值构成并提出测算房地产价格泡沫程度的简单公式。测算结果显示，我国房地产价格在2004之后出现较严重的价格泡沫，虽然在2008年泡沫程度有所回落，但是房价整体的泡沫程度还是比较严重。运用房价收入比、租金比、房屋空置率、土地价格增长率等指标测算房价泡沫程度，结果都显示我国房地产价格出现泡沫。土地是房地产开发的必要条件，由于土地的稀缺性、不可复制性，土地需求的无限性，土地价格获得了快速持续大幅度的上涨，催生了房地产价格泡沫。
　　本文使用2001-2012年35个大中城市的面板数据，分析了供给收入弹性、需求收入弹性以及投机性需求、土地供应、信贷政策对于房价的影响。实证结果显示:房地产市场受到较强的供给约束，其中主要限制因素在于土地供应面积不足;房地产投资收益率衡量的投机性需求对于房价上涨具有显著正向影响;土地供应面积对房价有显著作用，增加土地供应面积将会降低房价;信贷政策宽松与否对于房价的影响具有显著性，宽松的信贷政策使大量资金进入房地产市场，滋生了房地产价格泡沫。
　　调控房市需要规范土地交易，改变土地财政模式。首先，在客观条件和政策允许的前提下，加大土地供应面积，合理利用有限资源，满足市场合理需求，运用市场的手段解决有限土地资源的高效利用问题。其次，规范房地产企业购置土地利用，打击囤积居奇，哄抬地价的违法行为，促进土地资源的高效利用，加大房地产市场的供给。最后，改革土地财政模式，理顺土地收益在中央政府和地方政府之间的分配和使用监督关系，剥离土地财政产生的政府因素，改变政府的土地供应利益动机。
　　调控房市需要拓宽投资渠道，化解投机需求。投机资金进入房市，产生虚假的市场投机需求，导致房价虚高。消费者、投机者都形成房价上涨预期，房价出现泡沫。拓宽投资渠道，建立健全资本市场，发展股票、证券、基金、保险等金融市场，规范资本运作，合理分流大量资金，化解房地产市场投机需求。
　　调控房市需要分流购房需求，加大保障房供应。调控房地产市场，需要合理分流购房需求，合理引导消费者改变住房消费观念。调控房市，需要加大保障房供应数量和覆盖范围。政府应着力建立一个涵盖新建商品房、经济适用房、二手房、保障房、廉租房等在内的多梯度的住房供应制度，满足居民的正常居住需求。