投资作为公司重要的财务活动之一,是我国经济发展的主要驱动力。但由于长期以来,上市公司充斥着大量盲目扩张行为,造成企业过度投资现象丛生,阻碍了资本市场的健康发展。现有研究证实,管理者与公司股东之间的委托代理冲突、信息不对称问题以及管理者自身的过度自信心理是导致上市公司过度投资的主要因素,如何约束管理者过度自信心理、减少企业过度投资是学者们致力研究的问题。董事高管责任保险作为我国新兴的公司治理机制之一,除了具有降低董事高管执业风险的作用以外,随着研究的深入,学者们发现,董责险还具有显著的公司治理功能。那么,董责险在我国独特的资本市场中会对企业过度投资产生怎样的直接影响?董责险能否通过发挥积极的外部治理效应,降低管理者过度自信程度,抑制其自由决策权,进而约束管理者做出的非理性行为,从而对过度投资产生间接影响?本文以保险理论、委托代理理论等相关理论为基础,从管理者过度自信的角度出发,探讨董责险与过度投资的关系。在收集并整理了2009-2020年中国A股上市公司有关董责险的购买信息和公司的财务数据后,通过实证检验得出以下四条结论:（1）董责险能够发挥有效的外部监督作用,抑制企业过度投资。（2）管理者过度自信会加剧企业过度投资;董责险除了能够直接抑制企业过度投资,还能够通过管理者过度自信这一中介变量间接地抑制企业过度投资。（3）引入董责险的时间长度越长,董责险与被保险公司的契合程度越高,通过积极的外部监督作用约束董事高管自利行为的时间也越长,从而对过度投资的抑制效果更为明显。（4）董责险在国有企业中对过度投资的抑制作用明显高于在非国有企业中。本文的贡献在于:首先,本研究丰富了董责险经济后果和过度投资的相关研究,实证检验得出的结论验证了董责险在公司治理中发挥的积极作用,在加深企业和投资者对董责险的进一步了解基础之上,对于打算购买董责险的企业也有一定的借鉴意义;其次,董责险对过度投资产生的积极作用也给上市公司如何提高投资效率,减少过度投资提供了新的思路;最后,针对目前存在的问题在董责险立法方面、公司治理机制方面提出具体建议,有利于推动董责险在我国的进一步应用和发展。