【摘 要】
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随着全面进入“双创时代”,市场上涌现出了越来越多的新技术与新模式。与此同时,社会各界对于这类新兴产业的资源配套却显得尤为滞后,银行等传统金融机构对于这类缺少市场数据项目的融资也显得尤为谨慎。虽然国内外已经有较多的研究和实践案例,但在国内的实践过程中有着明显的局限性。这些局限性一方面体现在以银行这类传统金融机构本身内部机制的落后;另一方面在外部资源的联动方面,银行这类机构的相对封闭,能够协调的资源也
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随着全面进入“双创时代”,市场上涌现出了越来越多的新技术与新模式。与此同时,社会各界对于这类新兴产业的资源配套却显得尤为滞后,银行等传统金融机构对于这类缺少市场数据项目的融资也显得尤为谨慎。虽然国内外已经有较多的研究和实践案例,但在国内的实践过程中有着明显的局限性。这些局限性一方面体现在以银行这类传统金融机构本身内部机制的落后;另一方面在外部资源的联动方面,银行这类机构的相对封闭,能够协调的资源也有限(注:中国早期的投贷联动主要围绕大型银行与其集团下投资机构的展开—主要是集团内部)。以上缘由导致“双创企业”的融资步履维艰。在如此经济环境下,各地产业引导基金将作为“双创”项目投资的“先驱”如雨后春笋一般涌现。然而,目前以产业引导基金为先驱的案例中也暴露了不少问题。首先是风险控制的疲弱,这主要是由于产业基金本身所背负的招商引资的使命所造成的。其次是资源流动的不畅,我国投贷联动启动较晚,还未由市场形成相对完善的投资网络。最后是信息的不对称等,这是一级市场的普遍现象,投资网中存在太多媒介(形成结构洞)导致信息的极度不对称。所以,如何构建一个信息对称、资源交换顺畅的外部投资网络,成为了本文的主要目标。本文将通过研究和分析国内外的相关研究,尝试以笔者亲身参与的Y集团投贷联动项目为案例,研究产业引导基金在创业投资网络中的促进与联动作用。本文对Y集团案例的分析采用了定性研究方法,主要理论依据为交换理论、信号理论、社会网络关系中的结构洞等管理学理论。案例的数据均为相关人员的访谈、会议记录等非结构化数据。本文与目前研究投贷联动的主流角度(银行角度)不同,文章将从产业引导基金的外部管理视角开展研究。研究将围绕产业引导基金组织协调融资企业、银行、社会资本等机构的金融与社会资源展开,主要包括:运用其背书信号影响机构投资决策并联动贷款与社会资源,最终构建以产业引导基金为中心位置的投贷联动平台与资源交换的战略模型。本文的撰写旨在为以产业引导基金为核心的投资网络上的各方提供外部资源管理方面的参考,其中包括了信息、金融与社会资源的管理。为了支撑以上管理,产业引导基金也将设立多元化的投资决策委员会、外部联络与外部协同-风险控制等保障机制。
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