随着经济一体化进程的逐步深入，政策溢出效应愈加显著，促使货币政策互动问题备受关注。从2003年到2012年，美、中两国货币政策从同步趋紧到先后宽松再到一松一稳分道扬镳，呈现出明显的阶段性互动特点：由相互协调到领导、追随再到彼此防御，为新时期中国货币政策调整提供了极佳的政策案例。鉴于货币政策互动的重要性，本文在研究政策溢出效应的基础上，对近十年中美货币政策互动进行深刻剖析，提炼理论模型、实证比较政策效果并指明货币政策的选择及调整方向，其理论价值和现实意义均非常重要。本文通过研究国内外相关文献，从货币政策互动相关概念入手，梳理了货币政策互动从起源到逐步深化的理论发展历程，并从政策溢出效应角度分析了货币政策的传递渠道，为后续研究工作奠定了良好的理论基础。之后，本文通过理论、实证相结合的分析方法，对中美货币政策溢出效应和互动博弈模式进行了细致研究。首先，本文从中美宏观经济波动出发，概述了两国货币政策调整历程，并对货币政策溢出效应进行了系统分析和SVAR实证检验，指明了政策溢出效应的存在及影响；接着，针对溢出效应中美货币政策进行互动所表现出来的阶段性特点和政策效果差异，本文对中美十年互动进行阶段划分并给予验证、提炼政策互动博弈模型，并实证比较了不同模式下中国货币政策的优劣。在上述研究基础上，本文结合新时期国际经济缓慢复苏、国内经济结构转型遇瓶颈的大背景，得出现阶段中国货币政策应以防御模式为主，并指明货币政策的长期发展趋势为政策协调。与此同时，本文强调中国货币政策应加强逆周期调节以熨平经济波动，并从政策传递渠道、政策搭配、政策协调体系构建方面提出指导性政策建议。