上市公司实施真实盈余管理行为已是普遍现象,该行为不仅损害企业的长期价值,而且严重扰乱资本市场的秩序,亟待解决。目前,对公司治理和真实盈余管理的研究主要集中于外部环境、媒体监督作用、机构投资者治理效应、内部控制以及股东、董事、高管特征对真实盈余管理的作用,鲜少有文献从高管内部特征角度研究公司治理对真实盈余管理行为的影响。经梳理文献,可知关键下属高管存在监督真实盈余管理的能力和动机。并且,面临的市场竞争程度不同,企业成长性不同,企业产权性质不同,关键下属高管对真实盈余管理行为的治理效应也有所不同。以高管内部特征作为入手点,结合委托代理理论、内部人控制理论、高阶梯队理论、企业家声誉机制、产品市场竞争治理效应理论、企业成长相关理论,选取2016-2018年间沪深主板2820个标准无保留审计意见、非ST及*ST的非金融企业作为样本,采用描述性统计分析、相关性检验（含多重共线性检验）、多元线性回归分析、内生性分析、稳健性检验等方法实证研究了关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理的影响。并且,进一步讨论了当企业面临激烈的市场竞争、快速成长、不同产权性质时,关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理的影响是否会有所改变。最终有以下发现:（1）关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理具有抑制作用;（2）市场竞争会强化关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理的抑制作用;（3）企业成长性会弱化关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理的抑制作用;（4）在国有企业,关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理的抑制作用更强。根据研究结果,从公司治理的角度提出以下四个建议:（1）企业在进行真实盈余管理内部治理过程中,可以考虑对高管权力制衡机制加以利用;（2）企业在进行真实盈余管理内部治理过程中,可以结合市场竞争这一外部治理机制;（3）企业在进行真实盈余管理内部治理过程当中,可以将企业成长性作为预警指标之一;（4）非国有企业在进行真实盈余管理内部治理过程当中,可以参考国有企业现有的内部及外部治理机制。本文贡献在于:（1）丰富了关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理影响的研究成果,为进一步完善该领域的研究提供了数据支撑;（2）使资本市场对我国关键下属高管的内部治理效应有了更清楚的认识,引发其思考关键下属高管内部治理效应对真实盈余管理的影响,同时也引发企业思考高管权力制衡机制对内部管理的影响,以及政府等有关监督部门思考如何对企业真实盈余管理进行有效地监督;（3）指出了企业在运用高管权力制衡机制治理真实盈余管理时的影响因素。其中,制衡机制的两个影响因素市场竞争和企业成长性为全新角度。