我国高速公路上市公司融资模式研究

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我国的高速公路建设是国家基础设施建设的重要组成部分,对促进区域经济发展起着重要作用。尽管我国高速公路里程已居世界第二位,但是按人口和国土面积平均之后,仍远低于发达国家,甚至是发展中国家。为适应未来经济发展的需要,我国规划了用30年时间,形成8.5万公里国家级高速公路网的建设蓝图,静态计算约需资金2万亿元,年均1000亿元。这其中急需解决投资所需资金的来源问题。   目前我国的高速公路上市公司大多拥有优质的公路资产,公司治理结构相对完善,特别是拥有上市公司的平台,在融资方式上可以选择的余地更大。随着未来各省高速公路集团公司的公路资产逐步整体上市,我国高速公路上市公司在高速公路建设中的地位和在未来高速公路建设所起的作用将更加突出。因此本文以我国高速公路上市公司的融资模式为研究对象,从融资模式对融资成本的影响角度出发,为优化国内高速公路项目的融资,降低融资成本提供有益的指导,对其他非高速公路上市公司拓宽融资模式也将有借鉴作用。   本文通过对融资理论和目前融资实务的回顾与分析,研究了国内外高速公路公司融资模式的发展状况,讨论了我国高速公路融资目前存在的问题。在分析高速公路上市公司融资模式选择中所处的宏观、行业以及上市公司内部的影响因素的基础上,归纳了高速公路上市公司融资模式选择的具体原则,并设计了融资决策的制定过程。此外,针对不同地区、不同规模和不同开发阶段的高速公路项目融资的特点,提出了融资方式的具体建议。   本文最后以深高速2004年以来的融资模式选择的具体情况为例,具体分析了深高速在项目融资时所面临的主客观环境因素,深高速的具体融资模式选择,以及最终融资所取得的成效。深高速灵活多样的融资模式选择,均取得了很好的效果,可供其他高速公司上市公司和非上市高速公司在未来融资选择时参考借鉴。
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