金融危机的爆发打破了旧的国际经济格局,对战略性能源的掌握成为经济增长的引擎之一,并越来越被各国重视。我国既是能源的储备大国,又是能源、原材料最大的消费国之一,保持高速的经济增长必须增强对能源和材料行业的重视。随着布雷顿森林国际货币体系的瓦解,世界经济迎来了浮动汇率的时代。我国的汇率体制正朝着国际市场接轨,并于2005年7月21日开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度,汇率制度的改变必然对企业价值和宏观经济造成冲击。在这复杂背景之下,能源、材料行业企业面临的外汇风险暴露情况如何,企业自身财务结构是否影响自身汇率风险,如何增强企业外汇风险暴露的管理和控制能力,这一研究具有重要现实意义。首先对能源材料问题和企业外汇风险暴露的国内外研究历程、理论流派和发展状况做了概括性介绍。明确了外汇风险、外汇风险暴露的定义和主要分类,并介绍了相关计量研究的国际主流模型资本市场模型(Augmented Market Model),讲述在Adelr-Dumas模型的基础上,Jorion引入市场投资组合报酬率作控制变量,使模型演进成一般形式的研究过程。介绍了关于市场组合收益率和汇率间多重共线性的解决方法,以及考察企业外汇风险影响因素的模型,并利用改进后的一系列模型对我国能源、材料企业分别进行关于美元、欧元、港币和日元4种主要国际货币的,基于行业和企业层面的外汇风险暴露状况的分析。研究表明,我国能源、材料企业外汇风险暴露出现的比例较高；不同国际货币汇率变动对企业外汇暴露的影响方向、影响程度均不相同,各种汇率波动的波及面也不同。分析了可能与外汇风险暴露相关的企业特征,发现部分企业属性的确对外汇风险暴露水平产生显著的影响。根据实证结果得出我国能源、材料企业必须提高外汇风险管理能力的结论,并阐述了部分建议。