目前,公开发行新股、定向增发和配股是A股上市公司股权再融资的主要途径。定向增发,即非公开发行股票,是指上市公司向少数合格投资者发行股票的行为。2006年,中国证监会推行了《上市公司证券发行管理办法》,首次明确规定了定向增发。由于其具有发行门槛低,发行成本低等优点,很快成为A股上市公司的主要股权再融资方式。以2006年的数据为例,截止2006年12月31日,A股市场全年共完成股权再融资项目59起,募资总金额1018.46亿元。其中,定向增发49起,募集资金共902.82亿元,占当年A股股权再融资总金额的88.65%。定向增发在股权再融资中的地位,在当年就可见一斑。再以2018年的数据为例,截止2018年12月31日,A股全年完成实施的股权再融资项目共有318起,募集资金共8448.78亿元。其中,定向增发237起,募集资金共7322.51亿元。2018年,A股定向增发募资金额占股权再融资总募资金额的86.67%。可以看出,随着经济的发展,定向增发在股权再融资手段中依旧保持着稳固的地位。在上市公司定向发行股份进行募资的行为愈发常态化的当下,定向增发对公司业绩的影响逐渐引起了学术界的广泛关注。中国资本市场的定向增发起步较晚,历史较短。因此,国内的相关研究文献较少。但由于定向增发在A股迅速普及,定向增发事件对企业产生的影响,成为了投资者关注的焦点。因此,本文以永辉超市为例,对上市公司定向增发的市场反应及财务绩效进行研究,所得出的结论具有重要的现实意义。从理论的角度,丰富了定向增发的市场反应和财务绩效相关研究。本文首先对国内外的相关文献进行了整理。然后,阐述国内定向增发的制度背景和现状,并对定向增发相关理论进行总结,深化理论挖掘。然后,本文以上市公司永辉超市为研究对象,通过使用事件研究法和财务指标分析法等方法,对永辉超市定向增发前后的二级市场股票价格数据和财务指标数据进行整理分析,再对永辉超市2015年实施的定向增发与2016年实施的定向增发产生的市场反应及其对永辉超市本身的财务绩效造成的影响进行分析研究。通过对永辉超市定向增发的市场反应及财务绩效进行研究分析,得出研究结论。本文的贡献在于利用事件研究方法分析永辉超市定向增发前后的市场反应。并结合永辉超市两次定向增发募集资金的用途,通过对定向增发前后永辉超市财务数据进行横纵向对比,分析两次定向增发事件对永辉超市财务绩效的影响。最终,得出永辉超市2015年实施的定向增发以及2016年实施的定向增发对永辉超市造成的影响。