近年来,越来越多的实体企业热衷于金融资产投资,逐渐偏离主业投资。企业作为市场交易活动中最为关键的主体,其健康发展对于经济实现高质量发展有重大作用。正确理解企业金融化问题,既是贯彻十九大报告提出的将实体经济作为经济发展的着力点,提升金融服务实体经济这一理念的必然要求,也是强化金融监管,防范系统性金融风险所必须关注的问题。关于企业金融化的动机,多数文献从企业内部经营状况或外部环境去考虑,却忽视了企业在制定决策时会受到与其具有相似特征的企业的影响。处于相似特征企业决策行为呈现的趋同现象,就是同群效应。本文从同群效应的角度出发,以我国2008-2019年A股2030家非金融上市企业为研究样本,采用两阶段最小二乘法（2SLS）对金融化同群效应的存在性及影响因素展开研究。研究发现:第一,焦点企业金融化水平与同群企业金融化水平显著正相关,说明焦点企业制定金融化决策时会参考同群企业的金融化决策,即企业金融化决策存在同群效应。当同群企业金融化水平一阶差分值为正时,焦点企业与同群企业金融化水平呈现显著正相关,说明当同群企业增加金融资产投资时,焦点企业也会显著增加其投资。第二,同群企业优势、CEO学习能力、外部环境不确定性对企业金融化的同群效应有重要影响。就同群企业优势而言,当同群企业具有规模或利润优势时,焦点企业会模仿其进行金融化决策:就CEO学习能力而言,当焦点企业CEO缺乏金融背景经历时,焦点企业会显著参考同群企业的金融化决策;就外部环境不确定性而言,当焦点企业面临的经济政策不确定性高时,焦点企业金融化的同群效应显著。第三,企业金融化的同群效应在不同产权、生命周期下呈现出不同的特征。就产权性质而言,处于民营性质的企业更容易受到同群企业金融化决策的影响,处于国有性质的企业则较少受到同群企业的影响;就生命周期而言,处于成熟阶段的企业在进行金融化决策时更容易参考同群企业的金融化决策,而处于成长期与衰退期的企业更偏向于独立做出金融化决策。本文有助于我们从企业间互动的角度去理解企业金融化的动机,补充了企业金融化同群效应的相关研究。既指出了单个企业在参照同群企业金融化决策时需要注意的问题,也为政府规范整个行业的金融化行为提出了建议。