现代金融理论体系最基础的假设是理性人假设,金融市场的运行效率也是建立在此基础上的,但随着对金融理论的研究越来越丰富,相关研究逐渐发现传统的金融理论无法解释一些特殊的市场现象,因而行为金融学随之出现。行为金融学重点研究金融市场中导致理性人假设和有效市场假说失效的一些现实行为,例如投资者情绪。投资者情绪是典型的非理性假设,但却能够很好地解释市场中的异象。我国的资本市场建立时间较短但发展迅猛,基金作为我国资本市场上重要且专业的投资者,在资本市场中扮演的角色也愈发重要。自2020年中以来的基金市场热,更是证明了基金是否能够及时识别投资者情绪的变化,通过积极的投资组合管理以获得超额收益对其专业投资十分重要。研究投资者情绪对基金业绩的影响,能够较好地代表投资者情绪对市场的影响,更有助于行为金融学理论的拓展研究。因此本文首先结合国内外相关研究对投资者情绪的内涵、度量指标进行界定,梳理测度投资者情绪的方法以及对基金业绩的评价模型,从三个方向阐述投资者情绪影响基金业绩的作用机制。在此基础上,结合当前对投资者情绪指数的相关研究建立投资者情绪指标体系,并运用实际数据测算出投资者指数,发现自2015年4月以来,我国市场的投资者情绪频繁波动,可以分为4个阶段。同时,本文利用基金业绩评价Carhart四因素模型测算和验证开放式股票型基金业绩,结果表明该模型能够很好地衡量开放式股票型基金业绩。接着,本文将构建的综合投资者情绪指数作为解释变量,再将测算出来的样本基金业绩作为被解释变量,建立了实证模型分析相互之间的影响。实证结果显示投资者情绪指数的提高会造成开放式股票型基金业绩的轻微降低,而基金业绩的波动并不会直接造成投资者情绪指数的变动。最后,本文提出了关于监管层建立情绪预警机制、基金管理方加强风险防范和投资者转变投资理念等政策建议。