我国鼓励通过金融创新解决中小弱势群体融资难、融资贵问题,但金融创新也是把“双刃剑”,不当创新易推高投融资成本,反而背离了服务实体经济的初心。金融联结作为一种新兴的金融模式,是否是有效的金融创新、能否解决中小弱势群体的融资问题,关乎金融联结的市场定位和未来发展方向。因此,需要对金融联结的微观机理及效应进行研究。在金融中介理论、交易成本、信息不对称等相关理论基础上,结合案例分析与实证研究,本文对金融联结的理论逻辑、运行机理及效应进行了深入剖析。首先,本文提出应当把金融联结作为信息治理机制的联结来看待,表征是银行与其它类型的金融机构合作。由于银行一元审核机制的不完备性,市场创新出金融联结模式将一元审核机制与声誉机制、互联网信用信息共享机制和多元审核机制展开联结,银行得以与具有信息比较优势的金融机构展开合作,优势互补提高自身信息处理能力,为受到信贷排斥的中小弱势群体提供替代性契约安排。在此基础上,本文通过构建模型进行规范地分析推导,认为金融联结能有效降低信息不对称和交易成本,是真正意义上的金融创新。其次,本文总结归纳出四种主要的金融联结形态,银行可以与资本市场上的金融机构、民间金融上的非正规金融机构、互联网平台、产业链进行联结。进一步,结合我国当下政策导向和经济情况,具体提出了“银行+电商平台”、“银行+龙头企业”和“银行+互联性交易”三种可行的金融联结模式。同时,本文还通过模型分析了影响金融联结稳定的可能因素,认为联结费用、联结期限和联结的激励约束机制都对金融联结的稳定性产生影响。最后,本文分析了金融联结对借款人信贷可得性的影响,认为金融联结不仅可以提升银行获取信息的能力,还能降低银行的抵押担保要求,对借款人信贷可得性产生正向影响。然而,金融联结也存在局限性,派生的套牢问题和合谋问题对借款人信贷可得性产生负面影响。因此,为探究金融联结对借款人信贷可得性的总效应,本文通过“银行+X电商平台”的案例分析和实证检验,证实总体上金融联结能提高借款人信贷可得性。综上,本文认为金融联结是有效的金融创新,能较好解决信息不对称和交易成本问题,可提高借款人信贷可得性,应该不断完善有关政策,加强联结建设,促进金融联结可持续发展。