自从MM理论以来,有关资本结构与绩效关系的研究一直是国内外学者广泛关注的一大课题。资本结构作为公司治理最重要的一个要素,它决定了公司的股权结构、董事会、高层管理者等组织机构的形成,而这些都会对企业的治理效率起决定性作用,进而影响到企业的绩效。研究资本结构与绩效之间的内在关系有助于企业优化和改进资本结构的不足之处,提高企业的绩效。　　 在经济全球化的趋势下,我国的资本市场愈加发达。自2004年6月25日中小企业板块在深圳证券交易所设立,标志着中国的证券市场进入一个崭新的阶段,这也给众多的中小型企业带来了福音。鉴于该板块较新,发展也较为迅猛,本论文以中小板上市公司作为研究对象,对其资本结构与绩效展开实证分析和研究,试图发现两者之间的内在联系,旨在为提高中小板上市公司的绩效提供建设性意见,也为相关部门制定管理政策提供理论依据。　　 本论文研究的主要内容如下:　　 第一章阐明研究背景与意义、研究的方法、研究的内容与技术路线,以及研究的不足和创新之处。　　 第二章主要对相关文献进行回顾与评述。该部分对与本研究相关的资本结构理论研究、公司绩效理论研究以及资本结构和公司绩效关系理论研究的内容进行了回顾和评述,为后续实证研究奠定理论基础及提供研究变量指标选取的依据。　　 第三章对我国中小板上市公司的现状进行分析。介绍了中小板上市公司发展历程,并从地区和行业对中小板上市公司进行归类来分析整个中小板的分布状况,最后通过对中小板的资本结构整体现状做描述统计来总结中小板上市公司资本结构的特点。　　 第四章主要对中小板上市公司资本结构与绩效进行实证研究,该章节为本论文核心章节。首先是变量的选取,本研究选取的绩效变量有23个,几乎涵盖了大部分财务绩效的指标,这样就避免单一绩效指标无法反映绩效水平这一弊端。采取的主要方法是主成分分析法,将这23个反映绩效的指标通过降维的思想,最后转化成7个主成分,然后计算各自的权重,得出综合绩效指标F的值。在前面研究的基础上,本文再对中小板上市公司的资本结构和经营绩效之间的关系进行实证分析,分别从股权性质(高层管理人员持股、流通股比例)、管理层激励(独立董事比例、管理层领取的薪酬、董事会行为)和股权集中度(第一大股东持股比例、前5大股东持股比例、Z指数、S指数)三个方面选取变量与上述的综合绩效指标F建立多元回归模型。　　 第五章对上述的实证分析所作的结论分析。模型很好的验证了提出的假设,实证结果表明:前五大股东持股、S指数、管理层领取的薪酬和公司规模与公司绩效呈正相关关系；第一股东持股比例和独立董事占董事会比例与公司绩效呈负相关关系。第一股东与第二股东持股比例的比值、高管人员持股和流通股比例、董事会每年的董事会会议的次数与公司的绩效没有显著的线性相关关系；本文最后还就上述的结论提出了我国中小板上市公司资本结构存在的一些缺陷,并阐述了其原因。针对以上的不足之处,笔者还给出一些建设性意见和对策。　　 本文的不足之处在于本文研究数据来自中小板上市公司的年报,尽管有监管部门的监控和对信息披露有严格要求,但仍然存在上市公司粉饰报表,造成财务信息虚假。数据本身的非真实性可能会对本课题的研究有影响。由于本文是基于前人的研究进行的重新整合,所以有几点是基于他们的待提高点所作的改进:首先本文资本结构的指标是分三个方面来选取,而通常类似的研究只是从某一个点(如股权集中度)来展开,这样使得研究更为全面。其次是在研究对象的选择上,本文选取的是中小板上市公司作为研究的对象,而目前国内类似课题的研究主要以主板市场为研究对象,在数据上,本文以2007年以前上市的公司作为对象,使用的数据却是2009年度的,上市时间较长的公司各项机制较完善些,使得研究更具说服力。最后是绩效指标的选取上,采用的是多绩效指标,然后将选取的这些指标进行主成分分析,得到一个综合财务指标,这种方法将单一指标法和多指标绩效法的优点集合在一起,使得绩效的衡量也更全面和准确。