由于市场竞争的日益激烈，各企业都力争在自己的领域中占领更大的市场份额，所以最大化的销售增长和规模扩张成为企业不懈追求的目标。在这个过程中，如果企业把握不好增长的尺度，往往会导致资金的紧张，严重的甚至会导致资金链的断裂，使企业陷入财务困境，影响企业的可持续发展和价值创造。如何根据企业的资源状况，确定企业合适的增长率，保证企业资金安全的情况下持续创造企业的价值，是企业增长管理中的难点和关键。 本文就是立足于解决这一问题的思想，在系统分析基于现金流的稳态可持续增长率模型的基本原理的基础上，考虑新增权益资金的因素，将模型按固定股利支付率和固定股利支付额分别进行了推导，扩展出动态的可持续增长率模型。通过对影响扩展模型的因素进行分析，找出确定可持续增长率的一切确实可行的途径和方法，为企业运用动态可持续增长率模型进行增长质量的分析和增长规划提供一个有价值的分析工具。最后本文将云南白药集团股份有限公司作为案例企业，对模型进行了应用分析。