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以上海证券交易所、深圳证券交易所成立为标志，中国证券市场在1990年至今的21年间取得了长足的发展。基于多种原因，证券市场在高速发展的同时，也暴露了各种各样的问题。其中的一个突出表现就是作为证券市场主体的上市公司治理结构的不合理，并由此带来的诸如大股东对上市公司的“掏空”行为等问题。
本文以2000-2009年度定期报告的公开披露数据为基础，对我国A股上市公司的股权结构与上市公司为第一大股东提供担保程度之间的关系进行了实证检验，探讨了第一大股东的控股地位，第一大股东的持股比例、其他股东的持股比例等因素对控股股东“掏空”上市公司行为的影响。通过对我国上市公司2000年-2009年发生上市公司为第一大股东提供关联担保的459个样本进行了实证分析，结果表明：
(1)上市公司为第一大股东提供担保金额占其总资产比例与第一大股东处于绝对控股地位有显著关系。
(2)上市公司提供担保金额占公司总资产比例与第一大股东的持股比例并不是简单的线性关系，而是近似呈一个M型。统计数据表明，其中在第一大股东持股比例大约为20％，65％时，上市公司向第一大股东提供担保金额占其总资产比例分别出现极大值点。
(3)其他股东的持股情况对第一大股东利用上市公司资金担保这一“隧道挖掘”行为起到没有显著影响。
(4)在度量第一大股东和其他股东相互制衡关系时，采用HHI指标法通常会比简单的持股比例线性加总求和具有更高的显著性水平，这在一定程度上证明了在公司内部的各股东的控制力量与各股东的持股比例并不是简单的线性关系。