近年来,随着我国经济体制改革逐渐深入,中央制定了形成国内大循环为发展主体、以之与国际循环促进的发展思路。作为实体经济核心的制造业,是经济改革和发展的重点。受疫情影响,制造业重要组成部分之一的医药制造业备受关注。随着国家对医药行业改革的稳步推进,“两票制”、《重点监控目录》及《医保目录》调整等政策的推出,医药行业产生了不小的震荡。同时,国家对医药行业创新的政策扶持力度逐渐加大,行业发展潜力巨大。在这种背景下,医药制造行业如何通过调整战略渡过震荡期,如何抓住改革红利发展自身值得关注。在这些因素的驱动下,行业公司面临的不确定性增大,由此产生的财务风险不容忽视。本文选择医药行业中的“明星企业”,YH公司作为案例研究对象,在阅读文献的基础上,归纳了当前财务风险分析、评价及控制研究的现状。在此基础上,本文介绍了YH公司的基本情况以及医药行业的基本情况,选取2014年-2019年的财务数据,结合同业公司进行对比,从筹资、投资、营运、成长等角度,分析出其存在偿债能力差、资本结构不佳等财务风险,并归纳分析其成因,同时也指出其财务风险防控中的不足。之后,进一步利用Z-score模型对YH公司财务风险进行评价,得出YH公司财务风险极大的结论。而后利用同业公司数据和F值模型验证Z-score模型的适用性以及上述结果的准确性,结果满意。最后,根据前述结果,列陈一些应对现有问题的管控建议,以期削弱其财务风险强度,同时也为其他医药制造业的公司提供一些参考。