近年来,随着政府相继出台的环境保护政策,环保行业利好政策频传,兴起了一轮并购热潮,虽然并购可以扩大企业的规模,实现企业更好地盈利,对我国企业的发展有促进作用,但并购活动却伴随着许多财务风险,给企业带来了严重的损失,应当对企业并购财务风险进行深入的研究,不断总结失败的教训与成功的经验,从而提高我国企业并购的成功率,促进我国企业的健康发展。本文针对YF公司并购ZL公司的实际案例,通过四个主要部分进行分析与探讨。第一部分从企业并购的研究背景与研究意义出发,详细梳理了国内外研究现状,确定了论文的研究内容与方法;第二部分介绍了案例背景,包括并购双方的企业基本情况,以及YF公司并购ZL公司的并购背景以及并购动因,最后详细阐述了整个并购过程;第三部分为案例分析,是本文的重点内容,包括并购的理论基础、并购财务风险的界定、并购财务风险的类型,以及对YF公司并购ZL公司定价风险、融资风险、支付风险以及财务整合风险四个方面的详细分析与研究,最后结合了Z值模型和并购前后的财务能力对YF公司本次并购的财务风险作出进一步的评估;第四部分为案例启示,包括对定价风险的启示、融资风险的启示、支付风险的启示以及财务整合风险的启示,最后得出结论。通过本文的论述,一方面能够增强YF公司的竞争力,不断提高YF公司未来的持续经营能力,另一方面对社会上其它并购企业进行财务风险防范时能够带来一定的参考借鉴,进而促进我国企业的并购活动能够更加顺利的开展。