随着利率市场化、金融脱媒、科技创新的不断发展，银行等大型金融机构依靠传统存贷业务的收入比重不断下降，呈现出多元化发展的趋势。业务多元化战略作为银行重大经营战略的组成部分，对银行的风险与绩效有着重要影响，早期的研究依据范围经济理论、资产组合理论等，认为实行多元化战略有助于银行增加收益、分散风险；但近年来越来越多的研究发现，伴随着非利息收入占比的增加，非利息收入波动性的提高和严重的代理问题恶化了银行的风险状况。
　　本文主要从三个方面对以往的文献进行补充：一是，大多数文献都在考察业务多元化与风险之间线性关系，本文着重考察二者之间的非线性关系。二是，本文基于Z值从另外三个角度反映银行的风险，以弥补仅使用Z值度量银行风险的缺陷与不足。三是，基于现有的众多针对银行风险影响因素的研究，本文进一步探究多元化与风险的关系在不同银行规模、货币政策和市场结构之间的差异。
　　本文利用37个新兴国家及地区超过1000家商业银行1999-2016年银行层面的面板数据，使用固定效应模型估计了业务多元化对银行风险的非线性影响。发现随着非利息收入占比的提高，银行的风险水平表现为先下降后上升的趋势，即收入多元化与银行的稳定性之间存在“倒U型”关系。但是没有发现负债多元化对银行风险的显著影响。之后，本文将银行的破产风险Z-score分解为三部分：盈利能力、杠杆风险和资产组合风险，探究银行的多元化战略对这三部分各自的影响，以及如何最终影响银行的破产风险或者稳定性。发现当收入多元化占比较低时，非利息收入主要通过影响盈利能力来影响银行的风险水平，随着非利息收入占比的提高，收入多元化战略在增加银行收益的同时也增加了收益的波动性，最终使得银行的风险上升。
　　本文还进一步研究了多元化与风险之间关系在不同银行规模、货币政策和市场结构之间的异质性。发现收入多元化对银行风险的影响在不同银行规模中存在显著差异，小银行比大银行整体面临更高的风险，负债多元化在不同的银行规模中对风险存在相反的影响；当收入多元化水平提高时，处于扩张货币政策立场中的银行面临更高的风险；在结构相对集中的市场中，随着负债多元化水平的提高，银行风险先升高后降低，而在竞争的市场中，随着负债多元化水平的提高，银行风险先降低后升高。