2013年5月,场内质押业务正式开展,股权质押规模快速增长,2014年-2015年的牛市行情更是助推了股权质押业务的扩张。股权质押不仅具有便捷的特点,而且能够在不稀释大股东控制权的情况下缓解融资约束、获得资金。因此,许多公司大股东进行融资时会首先考虑到选择股权质押。然而,股权质押背后实际上暗藏着不可忽视的风险。质押的股票价格一旦触及平仓线,且无法追加保证金,那么股票就会面临强制平仓。另外,存在一些大股东打着股权质押的名义来掏空公司,严重损害投资者和公司的利益。因此,无论是公司还是监管机构都需要加强对大股东的股权质押行为的监督及规范。作为支柱产业的制造业近年来面临转型升级压力,所以制造业的资金获取途径尤为重要。本文从委托代理理论的角度出发,通过实证分析方法,以大股东股权质押事件为研究对象,探究制造业大股东股权质押融资对公司绩效的影响。实证分析的结果表明,制造业公司大股东股权质押融资对公司绩效产生负面影响,且这种影响显著存在于非国有公司中,在国有公司中此影响不显著。股权集中度对公司绩效产生积极影响,且具有调节效应,能够加剧股权质押比例对公司绩效的负面影响。股权质押期限对公司绩效有着正向影响,不过并不是所有质押事件都会公布质押期限。将是否公布股权质押期限纳入考虑后发现,公开股权质押期限对公司绩效具有提升作用,并且这一行为具有调节作用,能够削弱大股东股权质押比例对公司绩效的负向影响。股权质押的初衷在于为企业提供一种轻松快捷的融资方式,却在其发展过程中引发一系列风险。因此,对大股东行为的约束、对股权质押的严格监管和信息披露十分重要。对于公司而言,应当防范大股东通过股权质押进行利益输送。对于监管机构而言,务必加强对股权质押相关信息的披露要求,降低信息不对称;进一步完善纾困计划,对股权质押市场起到规范引导作用。