【摘 要】
：
资本市场异象的存在以及传统模型解释力的下降,导致越来越多的因子被提出,试图用来解释资产收益率,但这些因子大多是被独立提出来的。我们知道在计量经济学中,为了尽量减少因
论文部分内容阅读
资本市场异象的存在以及传统模型解释力的下降,导致越来越多的因子被提出,试图用来解释资产收益率,但这些因子大多是被独立提出来的。我们知道在计量经济学中,为了尽量减少因缺少重要自变量而出现的模型偏差,通常会选择尽可能多的自变量,以提高模型的解释性和预测精度。因此这些独立提出来的定价因子可能存在很大的模型偏差,从而其得出的结论也并不是那么令人信服。本文基于高维数据和许多企业级特征,从高维的视角来研究资产定价问题。将传统的似不相关回归(SUR)模型在高维上进行推广,解决了 SUR模型在高维情况下,协方差矩阵估计和变量选择这两个方面存在的不足。实证结果表明,本文方法在模型的解释能力和预测角度上都要优于单方程弹性网(EN)方法和Kitchen-Sink(KS)回归方法。此外,实证结果成功的捕捉到了目前主流的研究资产定价问题的Fama-French五因子等市场因子,以及我们所感兴趣的企业级特征。本文还从理论方面对通货膨胀率(Cpiret)、股票交易量(Share Volume)以及特殊项目(Special Item)这些主要定价因子进行了解释说明,从理论上体现本文方法具有一定的合理性和科学性。
其他文献
2012年10月11日,莫言获得了诺贝尔文学奖,瑞典文学院常任秘书彼得·恩隆德在会议厅门外先后用瑞典语和英语宣布了获奖者姓名及颁奖词。1诺奖评委会给出的颁奖词为“who w
[目的/意义]探讨图书馆的智慧服务模式,可以促进从智慧服务、智慧人群的角度加深对智慧图书馆的研究。[方法/过程]首先阐述国内外智慧图书馆的研究现状,提出智慧服务定义;其
金融危机过后，为了建立全球统一的高质量会计准则，国际会计准则理事会（IASB）和美国财务会计准则委员会（FASB）开始合作改进金融工具会计准则。本文以IASB和FASB最新发布的金融工具会
政治关联是目前经济管理领域中较为热门的一个概念,是指企业因有高级管理人员曾经或者现在有政府任职,或者企业经营者主动参与政治活动而与政府间建立的关系。政治关联可以提
<正>忌养羊不费力:许多养羊户图省事,把整草或秸秆直接扔进羊圈饲喂,甚至不添加精饲料或矿物质、添加剂等。忌不搞防疫和驱虫:大部分养殖户认为羊不易生病,用不着预防接种,认
以电磁感应为例,探讨了基于PISA的物理教学策略,表现为突出核心概念,关注认知过程,注重创设情境.
Taking electromagnetic induction as an example, this paper discusses
意象在中国文论和西方文论中都是一个重要范畴,它是实现中西文论对话的一条重要路径。中西意象有着不同的产生背景、发展历程,也有着不同的特征。中国意象具有直观性、形上性
中考模考卷往往发挥着考生参加中考前的热身、适应、评估的作用.本文呈现的是我在某次模考卷命题过程中对一道几何综合题命制的思考与体会,现成文如下,供分享和研讨.
随着经济的飞速发展,博物馆行业面临着空前的发展机遇。在“互联网＋”的时代背景下,三维技术、数字化技术等信息手段的出现与应用,加上衍生制品与文物复仿品需求的日益增多,对
选取2010年7月～2011年7月的血透患者80例，随机分为对照组和观察组各40例。对对照组中的血透患者进行常规的穿刺后处理，而对观察族中患者穿刺后应用条索状纱布压迫止血，对两组患者