中国的地产行业在经历了2008年低迷之后进入了快速发展阶段，随着地产价格的上涨，对于中国房地产价格是否存在泡沫的争论接踵而至。2010年，中国地产行业的发展走势至关重要，究竟是泡沫显现还是处于健康发展，这个问题直接关乎中国经济在这次金融危机中能否走出困境。　　 随着股权分置改革进入尾声，中国股市正在进入了全流通时代，股市的运行情况已经能基本反映中国经济的发展状况。分析房地产类上市公司的股价是否出现泡沫，可以比较客观的评价中国房地产行业是否已经出现风险，这对于判断中国经济的未来发展方向有着至关重要的作用和意义。　　 本文把价值评估理论模型在房地产上市公司的应用研究作为论文课题，首先全面的分析了四种价值评估理论模型：以资产为基础的估价、贴现现金流估价、相对估价和期权估价法，并对每种估价方法在房地产行业的适用性做出了评述；其次对房地产业的整个现状做了论述：房地产开发企业的现状特征，主要是土地购置开发、资本金和利润增长幅度、行业资产负债情况等；三是对在房地产行业具有引领作用的房地产上市公司价值评估方法进行理论上的探索，主要是针对应用广泛、简单便捷的现金流贴现理论模型，并对公司现金流与EVA.、DDM与FCFA、FCFE与FCFF做出比较研究，确定本文应用模型：公司现金流折现估值法；最后选择有代表性的房地产上市公司——保利地产作实证研究，得出相关结果。　　 本文主要运用了公司现金流贴现理论进行实证研究，收集的财务数据是2007年至2009年保利地产的年报数据，按照H型两阶段公司现金流贴现理论的框架，利用excel软件进行各项指标的定量分析，通过数据计算结果推导保利地产的经营状况、衡量内在价值，得出相关结论。