羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。该效应最早应用于证券市场，最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，“有样学样”，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。羊群效应作为行为金融学研究的一个重点领域，结合大量心理学（Psychologics）和行为学（Human Ethologics）等学科的前沿理论成果，修正并调整对于“理性人”假设，成功解释了市场间投资趋同性的市场异象并衍生出特定的实证模型。本文结合行为金融学中对于羊群效应的相关理论知识与分析模型。重点讨论羊群效应理论并运用LSV模型对我国A股市场上开放式基金在高聚集性股票群体的羊群效应进行实证检验。检验机构投资者高聚集性股票间市场间羊群效应的程度，并分析和解释成因。最后对给出相应的政策启示与建议。