由于我国证券市场的不成熟,以及基金市场的初创,我国的开放式基金表现出与国外开放式基金较多的不同处。研究这些不同之处和导致这些不同处的原因,无论是对基金管理公司还是基金投资者或者证券监管部门,都是具有一定意义的。 本文通过对收集到的2003年和2004年的基金数据。用统计方法研究了开放式基金成立以来的赎回状况、分红时机问题,以及股市波动对赎回的影响作用。用实证方法分析了基金收益率、分红、基金规模和基金净值对赎回的影响以及基金赎回对基金流动性资产的关系。得到的研究结果显示:我国的基金分红具有一定的规律性。机构投资者有存在年报效应的迹象。在整个样本的观察期内,没有明显证据表明股市的风险状况对基金赎回起作用。模型回归的结果暗示总体上滞后一期收益和分红都对基金赎回具有控制作用。我国目前的基金市场存在着表现差的基金受到一定惩罚,但表现好的也没有受到奖励的不完全非对称处置效应。基金赎回与基金流动性资产存在正相关关系,但是这种正相关关系完全不同于理论分析得到的正相关的推论。