【摘 要】
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伴随着改革开放以及邓小平南方讲话等一系列经济举措,在过去的三十年里我国经济实力显著提升,在国际上拥有了更多的话语权。我国的GDP总值从1990年的18,774亿元增长到2019年的991,000亿元。经济实力的增强,带动了我国资本市场的繁荣。仅从成交额来看,截止到2019年底,我国沪深两市累计成交额127.4万亿元,日均成交额达到5222亿元,较上年同期增长40.7%。股票市场已经成为我国上市公司
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伴随着改革开放以及邓小平南方讲话等一系列经济举措,在过去的三十年里我国经济实力显著提升,在国际上拥有了更多的话语权。我国的GDP总值从1990年的18,774亿元增长到2019年的991,000亿元。经济实力的增强,带动了我国资本市场的繁荣。仅从成交额来看,截止到2019年底,我国沪深两市累计成交额127.4万亿元,日均成交额达到5222亿元,较上年同期增长40.7%。股票市场已经成为我国上市公司融资最主要的方式,也是反映我国宏观经济发展的“晴雨表”。本文旨在研究基本面中的财务报表信息对中国股票市场收益率的影响,选取中国股票市场中具有代表性的沪深300指数,针对财务报表的特点,选取的解释变量涵盖公司资产质量、收益能力、偿还债务能力、现金流、营运能力、股东权益等层次。通过分析2006-2018年间样本财务指标与收益率的关系,寻找对股票市场收益率影响最显著的财务指标,从而帮助投资者减少风险获取最大收益。为进行比较,本文采取最小二乘法、逐步回归法以及Lasso回归三种回归方法,检验结果表明,Lasso回归方法比另外两种方法更加适合财务指标对沪深300收益率影响的检验,最终得出8个变量是对沪深300指数市场收益率有显著影响的,分别为:利润总额合计（np）、营业总收入合计（oi）、销售毛利率（Δgpm）、资产负债率（dar）、净利润/营业总收入（np/oi）、速动比率（Δqr）、经营活动净收益/利润总额（Δnoa/tp）、流动比率（cr）。在8个显著影响因素中,利润总额合计（同比增长率）、销售毛利率、资产负债率、速动比率与沪深300指数收益率呈正相关关系,营业总收入合计（同比增长率）、净利润/营业总收入、经营活动净收益/利润总额、流动比率与沪深300指数收益率呈负相关关系。其中,利润总额合计（同比增长率）对沪深300指数收益率影响最大。
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