股权激励是现代企业管理的一种重要方法和激励手段。企业通过授予高级管理人员、业务骨干、技术人员等公司员工一定数量股权,让他们能够以股东的身份参与企业管理和决策﹑承担经营风险以及分享企业剩余收益,以此激励他们更加尽职尽责工作,为公司长远发展服务。股权激励使得公司高管层等员工与股东的目标趋于一致,有利于降低企业的代理成本,提高企业的管理效率和经营业绩。我国上市公司股权激励实施效果如何,对公司财务影响如何,是非常值得研究的重要课题。本文以山鹰纸业股权激励案例为研究对象,对上市公司股权激励问题进行深入探讨。本文运用波士顿矩阵分析、价值链分析模型、事件法等研究方法,对山鹰纸业股权激励案例进行了深入研究。本文主要内容包括:第一部分绪论。介绍了研究背景与意义等;第二部分基础理论及文献综述。介绍了股权激励相关基本理论和文献;第三部分案例简介与动因分析。介绍了案例基本情况,并基于波士顿矩阵分析了实施股权激励的动因;第四章股权激励的财务效果分析——价值链分析模型。从价值链分析框架下的基本活动、支持性活动等方面分析了股权激励的财务效果;第五章股权激励实施的市场反应分析——事件法分析。运用事件法分析了资本市场对股权激励实施的反应;第六章股权激励的激励强度。从激励对象角度对股权激励实施效果进行深入分析;第七章结论与建议。本文通过研究得出以下结论:（一）山鹰纸业股权激励实施对公司绩效具有正向积极影响;（二）股权激励的市场反应良好;（三）股权激励对激励对象的效果显著。进而提出以下建议:（一）依据公司发展前景,合理制定行权价格;（二）科学设置行权条件,兼顾长短期利益;（三）激励对象结构应与企业战略、组织结构相匹配。