2018年我国新推出中国原油期货,中国金融市场开放进程日益加快,人民币国际化进程稳步推进,而原油价格和人民币汇率作为影响我国航空公司经营业绩较大的俩个因素,股价又是公司经营业绩的反映,正是鉴于此背景,本文研究分析原油价格波动和人民币汇率变化对我国航空公司股价的影响,相较于之前的学者分别研究原油市场、股票市场、外汇市场俩俩直接关系,本文创业之处在于将三者相结合起来,研究三者之间的相互关系。与大多数侧重于分析原油价格、外汇汇率对综合股票市场指数影响或不同行业指数的影响的文献不同。本文着重于讨论了原油价格变化、外汇汇率变化对具体航空公司股价的影响。文章从均值溢出效应、波动溢出效应、动态相关系数三个方面分析其影响,并且比较中国原油期货市场价格波动和国际原油期货市场价格波动对航空公司股价影响的不同,同时比较分析原油价格波动和人民币汇率变化对我国航空公司A股股价和H股股价的影响是否存在显著不同。首先,本文建立三元VAR（1）模型实证研究原油期货市场价格波动和人民币汇率变化对我国航空公司股价的均值溢出效应。研究发现人民币汇率变化对航空公司股价并不存在显著的均值溢出效应,而原油期货市场价格波动对航空公司股价存在显著为负的均值溢出效应,且国际原油期货市场价格波动的均值溢出效应强于中国原油期货市场价格波动的均值溢出效应,而且其对H股股价的均值溢出效应强于对A股股价的均值溢出效应。其次,本文建立三元VAR（1）-BEKK-GARCH（1,1）模型实证研究了原油期货市场价格波动和人民币汇率变化对我国航空公司股价的波动溢出效应。研究发现原油期货市场价格波动和人民币汇率变化对航空公司A股股价和H股股价都存在显著的波动溢出效应;其中中国原油期货市场价格变化的波动溢出效应更强。最后,本文建立三元VAR（1）-DCC-GARCH（1,1）模型实证研究了航空公司股价和原油期货市场价格、人民币汇率之间的动态相关系数。研究发现除航空公司A股股价和国际原油市场价格直接的相关系数不具有显著的时变特征,其余相关系数均具有显著的时变性。且在动态相关系数图中观察到,在2018年6月和2020年1月末,动态相关系数均发生了大幅波动。这可能与中美贸易战正式开战以及新型冠状病毒冲击有关。出于上述实证研究结论,本文对航空公司避免人民币汇率风险和原油价格风险提供了数条参考建议,航空公司一方面可以提高航空煤油使用效率,发展绿色经营理念,适当降低美元负债规模,开拓国内融资渠道;另一方面可以成立专门从事金融衍生品套期保值的技术小组,结合自身航空公司发展经营情况对可能出现的原油价格或者人民币汇率的大幅波动开展套期保值业务。此外,本文研究结论对我国金融市场发展具有一定的政策意义,我国原油期货市场发展迅速,但与国际成熟原油市场影响力相比仍有差距,需进一步发展和完善中国原油期货市场,让其价格反映我国自身原油供需关系;我国A股市场定价受到政府干预较多,难以没有反映出真实的市场关系,应加快A股市场化和国际化进程,让其真正发挥“晴雨表”的功能;同时保持人民币汇率合理双向波动,稳步推进人民币国际化进程。