小额贷款公司的稳定与效率对于地方小微企业的发展和整个金融环境的稳定具有巨大的影响。小额贷款公司服务社会经济发展的过程中,县级市政府监管职能起着不容忽视的作用,包括对小额贷款公司贷款流向、贷款利率、经营区域、公司管理层、股权结构等内容进行监管。通过发挥监管职能致力于提高小额贷款公司的经营质量,防控经营风险,达到服务小微企业经济的预期监管目标。但相关统计数据显示,十三五期间小额贷款公司数量减少1792家,贷款余额减少524亿元,小额贷款公司试点的发展情况不容乐观,部分小额贷款公司经营危机难以化解。同时,小额贷款业务属于金融业务的一种,小额贷款公司具有部分金融机构特性,导致部分小额贷款公司经营风险延伸至整个金融链,进而波及到了地方金融生态安全。这种风险的传导能力,引发了各学者对政府小额贷款公司监管职能发挥的反思,凸显了研究县级市政府对小额贷款公司监管职能的重要性。20世纪70年代末,由于传统规制经济学在实践中存在效率低下的弊端,激励性规制理论从西方规制经济学中诞生,它对如何运用激励来规制自然垄断企业的问题进入了深入的研究。由于银行等金融行业存在自然垄断的特性,激励性规制理论被引入到了银行业的监管中。小额贷款公司作为类金融机构的一种,它的特性与地方村镇银行极为相似,所以本文将激励性规制理论引入到对小额贷款公司的监管中,在激励性规制视角下分析县级市政府未能有效发挥小额贷款公司监管效能的原因,在一方面可以丰富小额贷款公司监管职能理论,另一方面为推进小额贷款公司监管实践发展提供了有益的参考。首先本文结合我国小额贷款公司发展实际,运用文献分析法,对国内外小额贷款公司监管理论,激励性规制理论,政府职能理论进行归纳总结;运用访谈法及数据分析法,从管制双方获取最真实的数据,分析Y市政府在小额贷款公司监管职能发挥中存在的问题;用激励性规制理论分析Y市政府未能有效发挥监管职能的深层次原因;运用比较分析法从国外小额贷款公司监管模式中汲取经验启示,最后基于激励性规制理论找出的深层次原因提出充分发挥Y市政府对小额贷款公司监管职能的对策。根据激励性规制理论,Y市政府对小额贷款公司的监管职能未能有效发挥存在的原因是Y市政府在部分规制中未融入正向激励、在对被规制者的监管中缺少反向激励,所以县级市政府对小额贷款公司的监管职能没有有效发挥。基于此,要想充分发挥县级市政府对小额贷款公司的监管职能,就要切实厘清县级市政府在对小额贷款公司的监管职能发挥中存在的激励不相容问题,在小额贷款公司股东监管中融入差别激励,激励小额贷款公司股东提升决策效率;在小额贷款公司高级管理人员的规制中中增强负激励,激励其合法合规经营;在小额贷款公司监管人员的规制中加强精神激励,激发其主人翁精神、监管信心及职业荣誉获得感。