最近这几年,证券行业“马太效应”正逐渐显现,行业正显现出两级分化格局。在此种背景下,中小型券商纷纷转向上市融资以解决目前行业生存困境。在我国众多上市案例中,IPO（首次公开发行股票）和借壳上市是最常选择的。而对于证券公司这种特殊的轻资产金融行业来说,IPO的审核流程严、时间成本高,使得其利用IPO方式上市遥遥无期;并且在2013年,国家首次将借壳上市的监管标准提升至与IPO同一水平;同时,国家又对金融行业借壳上市出具了更为严苛的条例;2016年又将企业并购重组的监管范围进一步扩大,旨在保护中小股东的合法利益以及合理有效地配置社会资源。因此证券公司的上市之路又似乎变得遥不可及。在证券行业头部效应明显增强以及借壳监管政策愈加趋严的态势下,一些具有融资需求的中小券商便无法达到借壳上市的门槛,因此资本市场上便出现了以规避借壳上市政策监管、降低审核标准为目的的类借壳上市行为。在本文中,将类借壳概念总结为:类借壳是一种本质上与借壳上市无异,但管理层希望“巧妙”地规避借壳上市监管、降低上市审核门槛、加快上市速度的交易行为。本文通过对我国借壳上市和类借壳上市现状的整理阐述,并结合我国借壳上市监管制度的发展,总结出了我国目前资本市场上广泛运用的三种类借壳上市模式,主要是:通过资本运作的方式保证实际控制权不发生改变、引入第三方的交易模式以及控制交易规模在现行标准之下。通过对以上几种类借壳交易模式的分析以及我国类借壳发展现状的概括,本文以安信证券有限公司“类借壳”中纺投资有限公司上市为案例,分析其为降低借壳审核门槛,采取的类借壳方式,并以企业估值方法为基础来分析交易完成后股权稀释问题,运用事件研究法和托宾Q值法分析重组后的股东财富绩效,运用会计指标分析法并结合行业平均指标和净资本指标,从横向和纵向两方面,分析本次借壳行为对资本市场和交易双方所产生的影响。最后,本文在我国资本市场类借壳交易现状的背景下,以理论知识和相关研究成果为基础,对本案例做出了总结以及提出了一些政策方面的建议。本文研究发现,中小券商类借壳上市的动因主要是:其一,证券行业头部效应明显,中小券商纷纷上市融资以巩固行业地位,增强竞争力;其二,借壳上市审核标准与IPO等同,国家对于金融行业借壳上市的政策严加监管;其三,实施类借壳上市的难度低以及类借壳交易事后违规追责难度大,监管部门处罚力度小。安信证券在实施类借壳交易后,安信证券股东的财富绩效,无论在短期内还是中长期内,都有不错的市场表现;通过对安信证券交易前后会计指标的分析,发现交易完成后其财务绩效也有明显的提高。本文通过对安信证券案例的分析得出以下结论:中小券商借壳上市过程中要注意恰当地使用政府资源,并结合自身实际情况合理制定交易方案,并尽可能防范交易过程中出现信息泄露的可能以及内幕交易的发生。