中国正处于经济转型的重要时期,企业履行社会责任有助于构建和谐社会,有利于经济的可持续发展。在这一背景下,作为企业与外界沟通社会责任表现的桥梁,企业的社会责任信息披露引发了大量讨论。在中国市场上,企业社会责任信息以社会责任年度报告的形式披露,管理层在披露内容的选择上具有较大的自由权。因此,企业披露的社会责任信息是否能够真正为资本市场提供信息增量成为了值得探究的问题。本文将通过检验市场和分析师对相邻两期社会责任报告内容变动的反应,探究后续社会责任报告的信息含量。具体地,本文以2008-2019年发布了社会责任报告的A股非金融类上市公司为样本,使用文本相似度指标来衡量相邻两期社会责任报告内容变动程度,检验市场和分析师对社会责任报告内容变动的反应。本文的研究结论表明:（1）企业相邻两期社会责任报告变动越大,报告披露后的市场反应越积极;（2）企业相邻两期社会责任报告变动越大,分析师在报告披露后对下期盈利预测的修改幅度越大,对下期盈利预测的误差、分歧度越小;（3）分析师盈利预测误差主要表现为乐观预测误差,企业社会责任报告内容变动降低了分析师乐观预测误差,对分析师悲观误差可能无明显作用（4）社会责任报告披露性质并不影响投资者与分析师对报告内容变动的反应,无论是自愿披露报告还是强制披露报告,都会引起投资者和分析师的关注。本文的结论证明,无论强制披露或是自愿披露,社会责任报告内容变动都能够引起投资者和分析师的反应,都有利于降低分析师盈利预测误差和分歧度,社会责任报告内容变动向市场传递了积极信号、提供了增量信息。在中国市场上,披露社会责任报告有助于改善资本市场的信息环境。