机构投资者在投资决策中表现出的羊群行为已经被国内外许多学者证明存在，中国股票市场由于运行时间短、政策多变、投资者教育不到位、机构投资者尚不成熟等种种原因，羊群行为更为显著。但目前国内对羊群行为的实证检验没有进一步做出其真伪、理性或非理性之分。本文希望找到较为适用于中国市场的实证模型，并验证中国股票型证券投资基金的羊群行为是否为真羊群行为，是否能够改善基金经理的投资业绩，并据此提出基金管理制度上的一些建议。　　本文最大的贡献在于:第一，对经典 LSV模型在统计意义上的缺陷做出了修正，使其更为真实有效地反应羊群行为程度;第二，提出了一种区分真伪羊群行为的新思路。　　实证检验表明，我国证券投资基金具有显著的羊群行为特征，但并非来源于对他人投资决策的盲目跟随，而更可能源于投资策略的趋同;同时这种羊群行为在短期中无法有效提高基金投资收益。