【摘 要】
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我国经济已从高速增长步入高质量发展新时代,在经济转型的巨大浪潮之下,增强科技创新实力、提高核心竞争力是顺应时代发展的核心战略。整体来看,我国创新型国家建设取得了重大成就,但与世界发达国家相比,还存在较大的差距。国家宏观经济的创新最终应落实到微观经济主体上,企业作为最重要的微观经济主体,应担任起创新强国的重任。董事会是企业内部最重要的决策机构,董事特征及其行为将对企业制定创新战略产生重大影响。董事社
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我国经济已从高速增长步入高质量发展新时代,在经济转型的巨大浪潮之下,增强科技创新实力、提高核心竞争力是顺应时代发展的核心战略。整体来看,我国创新型国家建设取得了重大成就,但与世界发达国家相比,还存在较大的差距。国家宏观经济的创新最终应落实到微观经济主体上,企业作为最重要的微观经济主体,应担任起创新强国的重任。董事会是企业内部最重要的决策机构,董事特征及其行为将对企业制定创新战略产生重大影响。董事社会关系网络作为董事特征之一,具备社会资本的属性,通过董事在不同企业任职而搭建起企业之间资源传递的桥梁。借助该桥梁,董事社会关系网络能为企业带来较为丰富的资金与信息资源,同时加速创新知识的流动,有利于降低信息不对称、缓解融资约束等。随着董事联结现象越来越普遍,其对于公司行为以及治理特征的影响也越来越受到学者的关注。那么,董事社会关系网络会对企业创新带来什么影响呢?本文选取2007-2019年我国沪深A股上市公司为样本,根据中国研究数据服务平台(CNRDS)和国泰安(CSMAR)两个数据库整理并构建相关变量。本文以程度中心度、中介中心度以及接近中心度三个标准指标通过分组加权构建的综合指标代理董事社会关系网络,以专利申请数量代理企业创新产出数量,并进一步以专利被引用次数代理企业创新产出质量,实证检验董事社会关系网络对企业创新产出的影响。结果表明,董事社会关系网络能促进企业创新产出的数量及质量,具体表现为董事社会关系网络越丰富,企业的专利申请数量和专利被引用次数越多。在异质性分析中,本文探讨了在不同的产权性质、行业竞争性、融资约束程度、创新型企业以及市场化程度的上市公司中,董事社会关系网络对企业创新产出的差异性影响。相对而言,董事社会关系网络在非国有企业、行业竞争性强、融资约束程度低以及划分为创新型企业的上市公司中对企业创新产出发挥了更为明显的促进作用;但其促进作用在不同市场化程度的上市公司中并没有表现出明显的差异。接下来,本文对董事社会关系网络与企业创新产出之间的关系进行了机制分析。研究发现,董事社会关系网络对企业创新产出的正向影响主要是通过商业信用、内部控制、代理成本以及风险承担的渠道进行传递的。具体表现为,董事社会关系网络可以通过拓宽企业商业信用融资规模、提高企业内部控制质量、降低企业代理成本以及提升企业风险承担水平等路径来促进企业创新产出。在稳健性检验中,本文首先采用工具变量法解决内生性问题,随后本文通过替换被解释变量、替换解释变量以及变换实证模型等方法,从不同的角度进行检验,得到的结果仍保持稳健。最后,本文就主要结论进行了总结,并依据研究结论对企业、政府提出一些建议。本文从社会资本视角,探讨董事社会关系网络对企业创新产出的影响,进一步完善了董事特征对公司治理以及创新战略的相关理论研究。同时,本文基于不同产权性质、行业竞争性、融资约束程度、创新型企业以及市场化程度的上市公司对董事社会关系网络与企业创新产出的关系进行了对比分析,扩大了该领域的研究内容。此外,本文还基于商业信用、内部控制、代理成本以及风险承担的视角探讨董事社会关系网络对企业创新产出的影响路径,充实了其相关的作用机理。本文的研究有助于企业认识到董事社会关系网络对企业创新的贡献,拓展了社会资本与经济金融的研究,并为政府及监管层规范社会关系网络、鼓励支持企业创新提出了一定的思考。
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