创新是企业保持生命力的关键,研发投入是企业进行创新的必要投资。研发活动中断后,若要恢复会花费很高的调整成本,因此企业有保持研发活动持续平稳的动机。在企业实际经营过程中融资决策、现金流策略、营运资本管理等多种因素都影响着研发资金的来源,现金是公认的流动性最强的资产,通过持有一定的现金作为资金的缓冲池显得尤为重要。本文所做的工作是试图厘清企业的现金持有对其研发投入的影响机制,分析出现金持有与企业研发投入的更一般化的全貌特征。本文以2010-2017年国泰安数据库的全部上市公司数据作为研究样本,首先对我国上市公司研究活动的历史表现、特征以及行业分布现状进行描述性统计分析,然后依据构建的模型探究了现金持有与研发投入的关系,并通过对融资约束和金融发展进行分组,分别对比分析了这两个因素对现金持有的平滑作用的影响。本文通过大样本检验发现以下三点结论:第一现金持有能显著地作用于研发投入,且在融资受限的企业中尤其明显;第二“国民”性差异大,即民营企业倾向于通过保有一定的现金资产储备来平滑研发投入,而国企表现不显著;第三金融发展程度越高,现金作为“资金缓冲池”的作用越不明显,金融发展在一定程度上弥补了融资难问题的不足,同时减小了“国民”性的区别。